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　　主要合约一周数据汇集(单位：元/ 吨)

　　一周行情回顾

　　回顾上周，在市场缺乏有效消息指引的情况下，短期趋势较不明朗，沪胶整体维持在21200-21900区间内震荡。截止至8月24日，沪胶1301合约周收盘价上涨至21770元/吨，较此前一周结算价上涨10元/吨。上周上海期货交易所的天胶交割库库存增加3239吨。

　　现货市场情况

　　天然橡胶现货市场

　　回顾上周，国内天然橡胶市场报价先抑后扬，不过整体报价重心仍较前一周小幅下挫。现货商恐慌情绪已有所缓解，但鉴于下游需求疲弱不堪，成交着实不易，买卖双方商谈重心仍于低位徘徊。国产胶疲态依旧，因需求较差，各地全乳胶、标二胶商谈重心普遍偏低；进口胶报价混乱，受外盘价格反弹支撑，国内人民币报价亦小幅上扬，进口胶贸易商亦在成本支撑下结束前期的价格战，报价恢复坚挺。总体来看，周内市场整体成交并无改观，买卖双方延续观望心态，交投僵持。

　　据综合媒体报道，上周保税区库存不减，后市压力或有所减轻--本周，青岛保税区橡胶出库与上周基本持平，维持在5000吨左右的水平。本周入库仍然不佳，但略微好于出库。整体来说，青岛保税区橡胶入库压力犹存

　　合成橡胶现货市场

　　丁苯橡胶：虽然原料丁二烯仍拖累整体丁苯胶市场人气，外盘价格相对于国内市场仍存较大幅度倒挂，原料层面对于下游合成胶品种仍存一定拖累。但考虑到，目前丁苯橡胶价格已经触及近两年低点，业者补仓意愿右手加强，加之山东地区轮胎企业的开工率较前期略有提升，且整体出货量较7月份明显增多，目前市场气氛受到销售公司稳定价格政策的提振有所好转，所以短期丁苯胶价弱势格局有望小幅改善。

　　顺丁橡胶：市场供应方面，国内大部分国营顺丁生产企业运行正常，但是由于销售不畅，部分企业和销售公司库存不断攀升。民营企业开工率普遍偏低，但是对市场整体供应暂无较大影响。下游需求方面，工厂的开工情况仍然没有太大好转，去库存化仍然是工厂的主要任务。但是鉴于目前的价格出现了止跌的迹象，贸易商期待终端工厂会有少量的买盘计划。整体而言，虽然部分商家有少量补仓意向，但是仅仅限于少量而已，并不敢积极冒进，预计短期之内顺丁市场延续平稳运行。

　　后市展望

　　当前天胶市场多空因素相对均衡，下周期价或维持在21000-22000区间内震荡：一方面，市场对全球主要经济体再度推出大规模经济刺激政策的预期愈发浓烈，加之三大产胶国即将推出橡胶托市政策，且短期天胶和合成胶现货价格有所企稳，短期沪胶的下跌动能有所减弱。但另一方面，困扰天胶基本面的供给宽松、需求疲软的格局并无得到改善，产业链的经营风险难以散去，且全球经济在继续下探，所以沪胶亦无大幅走强的可能。操作上，在当前并无明显趋势的情况下，维持区间高抛低吸的短线操作思路。

　　上海期货交易所天然橡胶库存

　　日期：2012年8月24日                                         单位：吨

　　行业数据及新闻

　　轮胎输美特保关税9月将到期

　　2009 年美国总统奥巴马决定对从中国大陆进口的所有小轿车和轻卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税，税率第一年为55%，第二年为45%，第三年为35%。该项法案将在今年 9 月 26 日到期。据美国政府相关人士表示，上述政策到期后将不再延期。

　　从延期申请的程序上看，目前已经超过了递交申请的有效期限。此前向国会递交的调研报告“中国输美轮胎：421特保法案和世界贸易组织”中规定， 如果利益相关方有延期需求，需要在特保到期前6个月递交延期申请。但据总统办公室负责公共与媒体事务的副助理贸易代表Nkenge Harmon介绍，目前没有利益相关方递交上述申请。

　　但上述报告同时也规定，总统的决定对于此项法案起决定性作用。总统奥巴马在 1 月的国情咨文中曾称，特保措施为美国增加了超过 1000 名的就业。但上述措施遭到了各界的普遍批评。鉴于今年是美国大选年，美国各界认为奥巴马继续实施特保措施的可能性不大。但是，由于此前的上任得到了受益于特保的美国工会组织的支持，为了拉拢选票，奥巴马或针对中国产输美轮胎出台变相的其他保护措施。美国轮胎工业协会副主席Roy Littlefield称，协会方面也希望特保措施到期即不再实施，但鉴于总统享受的特殊权力，其他形式的贸易保护措施或仍将存在。

　　上海中期 李宙雷