LMES 三个月期锌日K 线图

　　沪锌1212 合约日K 线图

　　资料来源：文华财经

　　主 要 合 约 一 周 数 据 汇 集 ( 单 位 ： 元 /吨)

品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量	持仓量	持仓变化
zn1209	14450	14650	14345	14650	130	13340	15190	-7768
zn1212	14515	14695	14360	140	140	46.9 万	15.6 万	-2094
数据来源：SHFE					交易日期：2012/8/20-2012/8/24

 

　　一 周 行 情

　　沪锌区间震荡概率较大

　　上周伦锌触底回升，自周一的最低1779 美元/吨一路上行，最高至1890.5 美元/吨，至周五，收盘于1874 美元/吨，一周涨幅达3.88%。

　　伦锌库存一周减少13100 吨至965375 吨，注销仓单量减少10250 吨至120150 吨，占总库存比例降至12.45%。

　　沪锌运行重心有所抬升，主力1212 合约成交于14360-14695 元/吨，至周五，收盘于14660 元/吨，周涨幅0.96%。各合约总成交量为66.4 万手，持仓量减少45310 手至37.2 万手。上期所库存减少5968吨至298645 吨。

　　现货市场方面，国产0#锌成交价自周初的14440-14450 元/吨上涨至14600 元/吨附近，重归贴水状态，贸易商交投积极，下游采购积极性明显下降。

　　锌精矿方面，价格小幅跟涨，云南、广西、甘肃地区均涨100 元/吨，分别报9650-9850 元/吨、9700-9900 元/吨，9900-10100 元/吨附近，湖南地区涨175 元/吨报9725-9925 元/吨附近。目前锌精矿企业仍旧惜售，库存较高。

　　 分 析 与 预 测

　　宏观面来看，中国方面，汇丰8 月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.8，完全逆转了7 月温和回升的走势，不仅连续10个月位于荣枯分水岭下方，还创下了9 个月以来的最低，经济增速持续放缓，使得对中国政府推出更多的货币宽松政策预期升温。美国方面，美联储(Fed)公布公开市场委员会(FOMC)会议纪要，表明，除非美国经济出现相当大幅度的改善，否则美联储可能“很快”祭出新一轮货币刺激政策，这也导致QE3 预期再度升温。欧元区方面，Markit 公布的欧元区8 月制造业PMI 初值为45.3，好于预期的44.1；德国央行行长再度就欧银新购债计划持反对态度，进一步等待欧洲央行为稳定经济和货币联盟所做的努力。

　　基本面来看，伦锌库存及注销仓单量均继续下降，需求改善仍在缓慢进行中。国内方面，主要市场现货库存表现为，华东地区减少1000吨至42.14 万吨，华南市场减少300 吨至8.73 万吨，而华北市场增加1000 吨至0.8 万吨。根据中国有色金属工业协会数据显示，今年国内精锌产量较去年同期下滑明显，7 月份仅36.76 万吨，环比减少12.75%，为年内最低，主要是因为锌品价格较低，冶炼厂降低产量来减少生产亏损及产品库存压力。下游方面，镀锌板价格仍在走低，钢厂调价增多，但成交未能放量；氧化锌企业开工稍有回升，且较为惜售，库存较多，报价混乱；锌合金企业维持按订单生产，不过订单需求不多。

　　走势上来看，伦锌再次证明1800 美元/吨一线存在较强支撑，主要运行重心回到1800-1900 美元/吨之间，基本面相对疲弱，若要进一步向上突破，需期待消息面的利多因素。沪锌迅速从5 日均线下方回升至20 日均线上方，14300-14400 元/吨可确认是当前锌价的一个底部区域。近期沪锌仍旧受宏观面的主导，区间震荡概率较大，低位建立多单可继续持有，空仓者则建议等待逢高抛空的机会。

　　 现 货 市 场 交 易 价 格

 　　 交 易 所 库 存

　　日期：2012 年8 月24 日 单位：吨

地区	仓库	上周库存		本周库存		库存增减		可用库容量
		小计	期货	小计	期货	小计	期货	上周	本周	增减
上海	期晟公司	110000	108361	110000	108924	0	563	1639	1076	-563
	国储天威	8389	7007	8200	6758	-189	-249	47993	48242	249
	中储吴淞	6686	1679	5252	1504	-1434	-175	13321	13496	175
	上港物流	59086	47202	57244	45001	-1842	-2201	57798	59999	2201
	上海裕强	20000	11986	20000	11061	0	-925	8014	8939	925
	中储大场	37271	15588	37271	15488	0	-100	44412	44512	100
	同盛芦潮	0	0	0	0	0	0	15000	15000	0
	合 计	241432	191823	237967	188736	-3465	-3087	188177	191264	3087
广东	晟世小塘	4225	1026	4225	1026	0	0	18974	18974	0
	南储仓储	53855	14910	51352	14861	-2503	-49	65090	65139	49
	合 计	58080	15936	55577	15887	-2503	-49	84064	84113	49
江苏	无锡国联	175	175	175	175	0	0	19825	19825	0
浙江	浙江康运	4926	0	4926	0	0	0	10000	10000	0
	康运诸暨	0	0	0	0	0	0	10000	10000	0
	国储837 处	0	0	0	0	0	0	10000	10000	0
	宁波九龙仓	0	0	0	0	0	0	5000	5000	0
	合 计	4926	0	4926	0	0	0	35000	35000	0
总 计		304613	207934	298645	204798	-5968	-3136	327066	330202	3136

　　 行 业 数 据 及 新 闻

　　7 月锌冶炼企业开工率升至60.51%

　　近期对国内重点锌冶炼企业进行了月度调研，调研数据显示，经过5、6 月的集中减产停产，7 月企业总体开工率小幅升高至60.51%，较6 月份提高2.02%。

　　7 月锌产量创年内最低 8 月或略升

　　近期，中国有色金属工业协会公布数据显示，7 月国产锌锭36.76 万吨，环比减少12.75%，产量降至年内最低。2012 年1-7 月累计产271.9 万吨，同比减6.60%。

　　进入8 月，完成检修恢复生产的锌冶炼企业增多，但因锌价迟迟未见起色，复产企业难达满负荷生产，因此预计，8 月国内精锌产量环比将小幅上升。

　　近九成锌冶炼企业反映原料供应不紧张

　　7 月份冶炼调研数据中得出，7 月份反映原料供应紧张的企业为11.4%，反映原料不紧张企业为88.6%。

　　安徽探明87 处铜铅锌等大中型矿产地

　　“十一五”以来，安徽省先后发现和探明大中型矿产地87 处，新增资源储量煤炭57 亿吨、铁矿8.3 亿吨、铜109 万吨、铅锌165 万吨、钼245 万吨、钨25 万吨、金50 吨、水泥用灰岩80 亿吨、石膏7 亿吨、石盐1 亿吨。

　　上海中期 方俊锋 李宁

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。