本周国内外铜价位于低位震荡,整体表现为冲高回落,但周末又受到支撑。其中LME三个月铜早时反弹,受阻7800美元后刷新下跌来的低点,见到7500美元。周末有所反弹。国内铜价周初反弹,遇阻56000元后回落,但在近期低点54400元以上遇到支持,周五回到5日均线55500元附近。
经过两周下降,跌幅超过10%后,本周初铜价欲反弹,但因为希腊问题一直难以解决,市场反弹动力不足。上周末G8表示采取所有必要的努力促进希腊增长,同时希望希腊留在欧元区,民意调查显示,支持和反对财政紧缩的政党获得的支持率相当,而此前反紧缩的政党占据优势,这使欧债担忧暂时放缓,市场等待周三的欧盟非正式峰会。但因为会前就传出德国总理排除发行欧元债券的报道,希腊前总理也表示希腊离开欧元区的风险是真实存在的,还有OECD警告欧元区面临重大衰退风险,中国增速降至10年来最低,世行周三也将中国经济本年度的增长预期从8.4%调低至8.2%,避险需求支持美元指数上破2010年10月份以来的高点,铜价在上半周也再次回落。
另外,本周公布的数据显示,美国房地产复苏迹象加强,4月份新房销售环比增长3.3%,此前公布的成屋销售增长3.4%。但此外利空数据还是多些。如中国汇丰PMI数据再次走低,为48.7,上月为49.3。这是汇丰PMI连续第七周低于50。不仅如此,在4月产量上升的同时,新订单下降,这表明未来中国的制造业仍然不乐观。另外,当天欧洲公布了PMI继续下降至45.9,为2009年6月以来最低,其中德国继续降至45,法国为44.4,西班牙为46.5,欧洲数据仍不乐观。
我们认为,在6月17日希腊大选之前,市场对希腊退出的担忧都会存在,与此相关,西班牙等国家的风险也会突显出来,市场的避险需求仍会存在。上周末中国总理温家宝说,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,把稳增长放在更加重要的位置。但总理同时表示,稳定房地产市场调控政策。对于中国的政策来看,房价仍未降下来,结构性调整仍会继续,我们认为中国的刺激政策将较为有限。周末市场预测中国会降存款准备金率。
铜市上面,国内库存再次大降1.6万吨至15.7万吨,进口比值不佳限制铜进入国内现货市场。本周国内现货升水,但消费买盘并不踊跃。最新发布的空调4月份产销数据显示,4月份家用空调总产量为1185万台,同比下降4%;销售量为1196万台,同比下降11%,整体市场呈现止跌迹象。其中,4月份内销量608万台,环比下降1.2%,1-4月累计内销量下降6.14%。出口市场则依然低迷,4月份实现出口587万台,同比下降12%,1-4月空调出口累计量下降8.5%。对于国务院常务会议日前决定安排财政补贴265亿元促进节能家电消费,业内以为是强心针,但在近几年以旧换新、家电下乡等政策逐步实施完成,部分消费需求已经得到满足,政策边际效应递减,预计冰箱、洗衣机、彩电等行业将整体受益有限,但对节能产品会有明显带动,空调将会是获益最大的子行业。朋友认为,也只能是延缓空调行业的弱势。最新消息,4月份中国精铜进口量为27.29万吨,较前月减少21%,但同比仍增加70.3%,27万吨的进口量在历史上讲仍属于很高的水平。
本周多数时候LME铜库存增加,主要增加地是亚洲的库存,有关中国出口11万吨铜的消息仍在验证中,LME现货升水降至50美元附近。全球最大铜及合金生产商KME表示第一季度产量下降15%,中国汽车行业压力再现,库存创新高。供应面消息,CODELCO第一季度铜产量下降10%,但表示下半年产量会增加,达到计划的170.8万吨,只较去年下降1%。全球第四大生产商Xstrata预计上半年铜产量会下降,原因是Collahusi品位下降,但下半年产量将回升。智利第一季度铜产量增长0.9%至127万吨,去年智利铜产量下降3.2%。总体来看,行业主流言论一致,即下半年铜产量会有所好转。
整体来看,欧债问题在6月17日希腊二次大选前仍会冲击市场,全球经济增长放缓的迹象明显,铜消费进入淡季,下半年产量又处于恢复期,铜价压力仍然存在。从技术上看,短期铜价在低位进行调整,短期位为5日均线,关键阻力位为本周反弹高点,即LME在7800美元,国内在56000元,交易上空单仍可持有,但应设好止盈。关注美元指数上破高点的有效性,关键支持位为5日均线。
(车红云)
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