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银河期货:实体支持铜价反弹 但空间不会太大

http://www.sina.com.cn  2012年05月17日 15:52  新浪财经微博

  周四国内铜市高开高走,其中上海8月铜收于55730,上涨470元。总持仓减少2.8万至57.78万手。成交量为82.67万手。

  周四国内铜市开始反弹,我们认为这更多的是技术性的反弹。

  从宏观上看,希腊问题仍未结束,目前希腊成立了过渡性政府,6月3日、10或17日将重新大选,第二大党反对党很可能因为反对财政紧缩成为第一大党而获胜,有关希腊可能推出欧元区的担忧挥之不去。希腊可能退出欧元区给市场带来很大压力,目前穆迪则在重新评估114家欧洲金融机构的信贷评级,欧洲银行业的前景并不乐观。与此同时,摩根大通交易损失已再次扩大50%至30亿美元,此事件引发了美国银监会对银行业加强监管的争议,也对市场造成不利影响。目前美元已经接近2010年10月份以来的高点81.78附近,此价位成为市场关注的焦点。

  回到基本面上,铜价已经下跌11天,外盘跌幅超过10%,国内跌幅超过9%,4000多元的跌幅吸引消费商买盘入场,这成为这几天国内止跌的关键因素。与此同时生产商已经出现惜售的现象,周四上海现货升水200-300元。另外,周四出台了新的家电刺激方案,财政补贴265亿元推广节能家电,变频空调一级能效补贴200元,达到领跑者补贴500元,后者只占不足20%的份额。补贴计划不如预期,估计可以缓解家电行业的下滑之势,但难以改变家电行业的下行周期。另外铁路投资不如预期,4月投资同比下降50%左右,据悉国家计划新开9条路线,但从目前来看,今年还没有一条新的路线,现在的投资以保证原有线路为主。从企业了解的情况,4、5月份的情况比第一季度有所缓解,但整体而言与去年比仍然较差,我们倾向于目前铜价反弹只是实体的一种生产性补库行为,市场信心并不坚定。

  从技术上看,铜价经过大幅下跌后进行反弹,短期我们关注美元的表现。LME三个月铜的阻力位为7800和7900美元,国内铜市阻力为55800元和56800元,交易上可做日内多头,但整体而言,仍是等待反弹后的沽空机会。

  (车红云)

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