4月17日，主力合约L1209收报10445元/吨，跌幅为0.1%。隔夜油价微幅收涨带动连塑小幅高开，惯性上冲后均线压力显现，期价日内窄幅震荡并收于5日均线下方。日成交量为36.98万手，持仓量为26.64万手，日增仓1480手。

　　上游原料方面，美国油管变向时间提前及伊朗局势缓和的消息实现多空对冲，隔夜美原油指数震荡收报103.99美元/桶。近期其他消息反映市场仍面临下行压力。道琼斯调查显示上周美国原油库存增长100万桶，路透社调查则显示增长160万桶；洲际交易所的数据显示，截止4月10日当周，管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少12.03%。Seaway油管变向提前的消息不构成趋势性影响，不过欧美两地原油价差将因此加速缩小。伊朗局势有望阶段性缓和，油市向基本面靠拢，后市调整行情仍将趋弱。

　　国际油价回落拖累亚洲石脑油价格下滑。4月16日，新加坡及日本石脑油收盘报价分别为116.07美元/桶及1043.74美元/吨，日本石脑油下跌11.26美元/吨。近期亚洲域内石脑油供应好转以及装置检修需求缩减或使石脑油后市趋于疲软，但欧洲至亚洲套利窗口已经关闭将支撑价格不过分下滑。亚洲乙烯市场则小幅收涨2美元/吨。CFR东北亚及CFR东南亚分别收涨于1403.5美元/吨及1423.5美元/吨。整体而言，上游原料仍使石化厂家聚乙烯产品承受较大成本压力，但原料端价格近期已有由强趋弱迹象。

　　今日中石化华北线性结算后挂牌下调100-200元/吨不等。目前线性聚乙烯厂家主流报价区间为10700-10900元/吨。4月国产限量及进口减少将有助于厂家维持报价，但目前需求不佳已使石化报价出现松动迹象。石化调降报价增加商家担忧情绪，各地市场价格多数走软，市场成交依然清淡。华北报价在10350-10600元/吨，华东报价为10350-10650元/吨，华南报价在10400-10600元/吨。下游地膜厂家开机率出现分化并逐步回落，原料储备意向清淡，多保持按需采购，4月需求将逐渐趋淡。

　　整体而言，成本高企背景下，石化厂家限量挺价，但调涨价格也面临下游工厂抵触情绪上升难局，现货报价将以稳为主并支撑期市；4月因内供及进口减少也可能带来供应端利好；但需求端季节性旺季渐退将使连塑反弹乏力。连塑中线或呈高位宽幅波动。上周公布的一季度GDP数据反映经济环境仍不利于连塑回暖。目前连塑技术上均线系统仍向下发散，期价受5日均线压制，整体横向调整过后，仍有可能向下考验2月中旬低点支撑，操作上维持逢高短空思路。关注本周国际油价是否重回跌势。

　　广州期货研究部