行情回顾：

　　国内金属价格普遍低开震荡，沪铝主力1206收于16280元，价格下跌0.25%；沪锌主力1206收于15875元，下跌0.97%；沪铅收于15850元，下跌1%。，

　　操作策略：

　　铝价依然处于生产成本附近震荡，操作上震荡思路对待，关注16200元一线支撑有效性，以及宏观经济商的影响。2月份以来锌价一直处于15500-16300元/吨的范围内区间震荡；本周主要受到宏观经济不确定性的影响，短期内震荡偏空思路对待，关注15700元一线的支撑有效性。近一个月铅价一直处于15600-16400元/吨的区间震荡的过程中，短期内仍有调整压力，震荡思路对待，关注15700元一线的支撑有效性。

　　影响因素：

　　美元走强以及市场对中国需求的忧虑，令有色金属价格承压。欧元区成员国已经于3月14日正式批准了对希腊的第二轮援助计划。此外，欧盟委员表示欧盟将继续支持葡萄牙应对危机。欧元区2月份通胀率上升至2.7%，远超欧洲央行2%的通胀目标。高通胀意味着欧洲央行今后的货币宽松政策空间可能受限。德国央行表示，欧洲中央银行应制订计划，从欧洲货币市场抽回流动性，防止通货膨胀风险。

　　品种基本面：

　　铝：现货对主力合约贴水20到升水20元/吨，持货商逢低惜售，下游及中间商多谨慎观望，整体交投较为一般。由于铝价于2011年底下跌，全球及欧洲相当大部分的原铝产能变成无利可图，导致若干冶炼厂部分或完全关闭。俄铝预计，全球产能于2012年上半年将进一步缩减6至8%。二月份国内铝板带箔企业记忆铝型材企业开工率环比上升。

　　锌：现货对主力合约贴水350元/吨，冶炼厂出货状况有所改善，下游接货较前日积极，市场整体交头略显起色。根据国际铅锌研究小组数据，1月份全球锌市场产量为112.97万吨，消费量为110.73万吨，供应过剩2.24万吨。1月份生产商库存从12月份的36.82万吨增加到37.54万吨。近期汉源万里工业园有5万吨的电解锌项目投产。

　　铅：现货市场下游多持看空态度，谨慎接货，整体成交较为一般。截止去年11月末，环保部关闭取缔铅酸蓄电池生产企业348家，停产140家，停产整治160家，关停比例达83%；在生产企业只有107家，约占公布总数的13.74%。严重的环境污染问题使得铅酸蓄电池行业进入整顿期，此外产能过剩也导致库存压力大。

　　(何珊)