【市场回顾】

　　周五，美国芝加哥期货交易所(CBOT)玉米价格止跌反弹，因市场预期中国将进口美国玉米。交易活跃的5月玉米合约收高9-1/2美分至每蒲式耳645美分。

　　今日连玉米主力C1209合约开盘于2433元/吨，最低下探2426元/吨，最高冲击2446元/吨，尾盘收于2445元/吨，较前一交易日结算价上涨20点，成交量增至40.8万张，持仓量增加63140张至72.8万张。

　　【基本面情况】

　　美国农业部(USDA)预计2011/12年度美国玉米年末库存为8.01亿蒲式耳，与2月持平，高于分析师平均预估的7.85亿蒲式耳。预期2011/12年度全球玉米期末库存为1.2453亿吨，高于分析师预估的1.23469亿吨，但低于农业部2月预估的1.25350亿吨。

　　私人分析机构Informa Economics上调美国2012年玉米种植面积预估至9551.3万英亩，此前预估为9474.8万英亩。这一数字将为自1937年以来的最高水准，当时种植面积为9717.4万英亩。

　　3月9日，5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为281.5美元/吨，合人民币1777元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2450元/吨，较上日涨21元/吨，比去年同期跌229元/吨。

　　今日国内玉米现货价格继续走高，东北地区玉米收购价格维持高位，但吉林省玉米出库价格全面上扬20元/吨。华北地区玉米价格继续上涨，主要是山东、河北、河南等地，其中山东玉米全面上涨10-20元/吨至2250-2370元/吨。河北石家庄和沧州地区玉米价格上涨20元至2180-2200元/吨，河南郑州玉米价格上涨40元/吨至2210元/吨。北方玉米价格小幅上涨，今日锦州港玉米价格上涨10元最高平仓价达到2440元/吨，南方港口玉米价格坚挺，与上周五进口玉米完税相比，每吨高出50元左右。

　　上周末，全国出栏肉猪均价跌破15元大关，降至14.93元/公斤，去年同期为14.84元/公斤，同比涨0.6%。仔猪均价35.97元/公斤，同比涨26.7%。母猪1740元/头，同比涨9.8%。全国猪料比价为5.10:1，猪粮比价6.82:1，同比下跌6.9%、5.4%。自繁自养出栏头均盈利269元。

　　【市场分析】

　　全球玉米库存虽高于市场预期但仍为下降趋势，玉米供应偏紧，特别是近期中国玉米现货价格持续上涨，南方港口玉米成交价高于进口玉米完税价50元之多，中国或将继续大量进口玉米提振美玉米价格。CBOT玉米市场或将维持震荡偏强走势。

　　国内玉米现货价格再度上涨，用粮企业积极采购以及农民惜售是价格走高的主要因素。本周开始东北地区气温回升，最高温度上升至零度之上，加之农民备耕即将开始，惜售心理或将下降，东北地区玉米价格上涨空间有限。但是华北地区价格偏低，与东北形成倒挂，近期仍有望继续上涨。玉米下游需求依然不乐观。受诸多因素影响，短期在现货价格坚挺提振下，连玉米市场仍将维持偏强走势。

　　【操作建议】

　　今日C1209合约增仓6万余手，价格逼近6个月高点2450点，市场显示强势，投资者维持偏多思路参与市场，多单继续持有。

　　(上海中期期货(微博)研究所农产品小组)