周四，强麦1209合约继续缩量减仓下跌，收盘价2620元/吨，较前一交易日收盘价下跌10元，持仓减少17102手，减至39万手。从农产品市场持仓情况整体来看，资金撤出小麦、豆粕，转入玉米、豆油。强麦持仓量仍处高位。短线继续回调。

　　隔夜美麦CBOT5月合约下跌18.4美分，跌幅2.8%，收盘价639.2美分/蒲式耳。市场焦点转移到小麦庞大的供应上，玉米、豆类等农产品的下跌也拖累了小麦，USDA月度供需报告前投资基金离场观望，美麦CBOT5月合约连续两个交易的大幅下跌回了吐上周涨幅。

　　华尔街暴美联储“冲销版”QE的消息，黄金、原油涨近1%。对于QE3的问题，美联储更多的选择通过口头干预来推动市场。巴西央行意外降息75个基点，超过市场预期的50个基点，从10.5%降至9.75%。这是自巴西上世纪末谋求复苏以来，基准利率仅有的第二次低于10%。经济增长放缓迫使巴西央行大幅降息。

　　路透社称美国农业部可能将中国进口玉米量夸大了14%，这可能会造成全球本来就紧张的玉米供应更为紧张。如果中国将填补这一空缺增加进口，可能会将玉米价格推升至4个月内最高水平，同时小麦市场也会受到冲击。

　　Informa最新报告预计2012年全球小麦播种面积可能达到2.242亿公顷，低于之前预测的2.248亿公顷，上年的种植规模为2.22亿公顷。2012年全球小麦产量为6.889亿吨，低于之前预测的6.917亿吨，上年产量为6.959亿吨。预计2012年俄罗斯小麦产量为5600万吨，低于之前预测的5700万吨，上年为5700万吨。欧盟1.434亿吨，低于之前预测的1.44亿吨，上年为1.375亿吨。中国、印度、美国产量预测不变，分别为1.174亿吨、8800万吨、6180万吨。中国、印度、美国产量上年分别为1.179亿吨、8690万吨、6180万吨。

　　今日国内小麦现货市场整体走势平稳。石家庄地区国产二等贸易商出库价2140元/吨，郑州地区国产二等贸易商收购价2120元/吨，面粉厂收购价2140元/吨，济宁地区国产二等面粉厂收购价2160元/吨，贸易商收购价2080元/吨，上海地区国产二等江苏饲用小麦进厂价2220元/吨，广州地区二等江苏饲用小麦进厂价2300-2330元/吨。

　　国内重点地区强麦现货价格，河南地区2011年产延津藁优9415报2420元/吨，较前一日持平；山东地区2011年产济南17报2540元/吨，与前一日持平；河北地区2011年产藁8901报2560元/吨，与前一日持平；广州高进面粉批发价格报3000元/吨，与前一日持平。

　　操作上，强麦连续减仓下跌，回吐了上周的大部分涨幅。当前国家对农产品的收储政策以及小麦对玉米替代效应是目前支撑小麦价格的主要因素，在其他农产品保持强势的情况下，供应偏空的小麦下跌的幅度不会太深，短期欧债危机可能存在系统性风险，USDA月度报告公布在即，暂时观望或在强麦跌至2600附近时逢低买入。

　　良运期货

　　薛勇