棉花：

　　美棉昨日继续小幅震荡，美棉库存较前一日增加形成压制。虽然上涨1.72%，但走出十字阴线，并且成交量增加，上方20日均线形成压制，短期维持弱势的概率偏大。

　　郑棉1209合约昨日在整体商品市场多头氛围提振下也走出下影线的小阳线，当日涨幅0.12%，成交增加且增仓。短期有展开反弹的可能，关注今日能否站上5日均线，站上可试探性买入。

　　据前20名会员持仓，多头增2744手至66827手；空头增5413手至82060手。净空15233手，比上日净空单增加408手。

　　中国棉花价格指数(CCIndex328)为19572元/吨(+2)；中国进口棉价格指数(FC Index M)为104.40(-0.00)。进口成本按1%关税价16803元/吨，按滑准税价格17283元/吨。2012年2月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.3173元人民币。撮合市场缩量增仓，弱势下行。共成交15350吨，比上一交易日减少40吨，累计订货量为93760吨，增加660吨。

　　昨日计划收储100000吨，实际成交9150吨，累计成交2599010吨，其中新疆成交1527320吨，内地成交1071690吨。据中国海关总署，中国1月棉花进口326444吨，较上年同期减少16%。河北保定、河南扶沟等地棉市价格稳定，企业抢收籽棉，交储积极。

　　白糖：

　　昨日由于空头回补，导致原糖大幅上涨，但成交量偏小，一举突破前期重要压力位，触及三个月新高，短期展开震荡，回踩25附近后再稳步上行概率较大。

　　昨日郑糖1209上涨0.11%，在回落至半年线附近后再次强势回到5日均线上方，走出带下影线的小阳线，成交略微增加，增仓1万手左右。日内走势来看多头防守十分坚固，短期缺乏利空消息下下跌格局难以打开。延续盘整的概率偏大。继续关注半年线附近能否守住，指标上不宜乐观，MACD高位死叉，操作上可到6670附近短空或者多头逢高减磅。高位不宜追多。多头防6620.

　　国际糖业组织将2011/12年度全球糖供应过剩量预估由之前的446万吨上调至517万吨。2011/12年度全球糖产量或为创纪录的1.73亿吨，较上年度高出4.9%，需求增长2.3%至1.6783亿吨。过剩量预估是由于预期俄罗斯、欧盟、印度及乌克兰等几个主产国(地区)将大幅增产，而头号产糖国巴西的产量预估则遭下修。上修2011/12年度产量预估意味着，下半年将加速重建库存，而本年度初始库存极低。若目前预估的出口潜能与进口需求之差(约410万吨)成为季末库存，库存/需求比将升至约37%。这或给全球糖价带来下行压力。

　　国内现货市场情况：柳州：中间商新糖报价6490元/吨，报价较昨日持稳，成交一般。南宁：中间商报价6590元/吨，报价没有变化，成交一般。各制糖集团报价6590--6650元/吨，报价以持稳为主，成交一般。近期现货市场企稳回升，或再度形成支撑。

　　玉米：

　　昨日商品基金周二净卖出12,000手CBOT玉米期货合约，另外受累于糙米期货跌至一周最低，导致玉米大幅下跌1.75%， 成交量相应放大，但美国农业部公布的玉米出口数据依然强劲，关注周四周五农业部公布的最新年度供需平衡表，预计玉米产量将创新高。另外虽然前期巴西干旱导致玉米减产，但近期有消息称巴西马托格罗索州种植面积将扩大29%，或将抵消主产季节南方关键产区干旱引发的产量下滑。短期美玉米虽然持续下跌空间不大，但预计调整在所难免。昨日国内玉米仍较为坚挺，下跌至5日均线附近再次介入买盘拉高价格，最终收在2380上方，减仓2万多手，上行动能已经不足，多头防守的有些有心无力，另外MACD高位死叉，短期2350-2400区间窄幅震荡的概率较大。后期关注主产国天气。

　　玉米现货方面，2月21日国内大部分地区玉米市场相对平稳。东北港口平舱价2380元/吨，广东港口玉米市场报价基本稳定，15%水分以内优质玉米码头主流报价2460元/吨。东北产区深加工收购价格持稳，收购进度有所加快。华北产区收购价格有所回升，前期洼地进一步回填。

　　联合国(微博)粮农组织(FAO)周二称，巴西2012年玉米总产量预计将增加7%，至约6,000万吨的纪录新高，因冬季播种面积激增。

　　国出栏肉猪均价持续下跌至16.04元/公斤，去年同期为14.59元/公斤，同比涨9.9%。仔猪均价36.86元/公斤，同比涨58.2%。母猪1777元/头，同比涨17.2% 。全国猪料比价为5.61:1，猪粮比价7.23:1，同比涨3.4%、-1.0%。自繁自养出栏头均盈利423元/头。

　　大豆

　　豆一1209合约周二开盘于4432元，最高价4462元，最低价4419，最终收盘于4452，价格上涨21元，涨幅为0.47%，持仓量增加37892手。昨日国内大部分地区大豆收购价格保持稳定，有20-40元/吨的涨幅。外盘继续保持强势，基本面还是利多为主。期市中长期还是看涨依旧。连豆昨日上午盘平稳，午后开盘立刻有一波拉升，之后就在昨日相对比较高的4452位置附近整理。因为有买盘加入，在基本面技术面都有利好氛围的情况下后市价格继续震荡上行。

　　豆粕

　　豆粕1209合约昨日开盘于3073元，盘中最高价3086元，最低3055元，收于3082元，较前一交易日上涨5元，涨幅0.16%，减仓2992手。国内现货市场整体平稳依旧，现货价格因为没有成交量的配合保持小幅波动。期货市场连盘开盘价位较低，午后也是因为受到大豆的影响出现一波拉升，之后在相对高位震荡。整体来看还是利多氛围更浓烈。

　　豆油

　　豆油1209合约21日开盘于9378元，，盘中最高价9416元，最低价9336元，最终收于9402元，和昨日持平，增仓11012手。现货方面近日虽受外盘影响有一定的涨价，但市场成交量依旧低迷，传统的消费淡季这一点无法改变。消息面缺乏新的刺激。昨日豆油期市也是午后拉升，整体基调依旧是震荡上行。

　　(华鑫期货  王举明  何乐漾)

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