一 本周市场回顾

　　本周沪胶主力合约1205周初开盘价格28100元/吨，最高价格29340元/吨，最终收报28050元/吨，上涨585点，或者2.11%。成交量有所放大，为503.8万手。

　　东京橡胶主力合约7月合约本周维持下跌走势，明显弱于沪胶。单周下跌了0.3日元。这表明国际天然橡胶需求仍压力较大。

　　二 市场现状

　　★ 宏观经济现状

　　1 中国证券报(微博)周三报导引述消息人士的话称，今年1月中国全社会用电量同比增速约为-7.5%，预计1-2月累计增速仅为5-6%。往年的1月由於临近春节，工业生产活动不活跃，全社会用电量增速均会下降，但出现负增长是近年来少有的情况.。

　　2 中国国家发展和改革委员会最新通知称，决定自2月8日(周三)起上调汽油、柴油零售价300元人民币/吨，至历史新高。此为中国今年以来首次调整成品油价格，亦为10个月来首次上调成品油价.。

　　3 中国1月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅意外反弹至4.5%，结束此前连续五个月下降的趋势。主因春节长假期间食品价格大幅上涨.。

　　4 中国1月进出口双双陷入负增长并创逾两年新低。尽管有春节错位因素扰动，但可看出欧债危机对外需的拖累开始显现，令外贸形势仍显严峻，并意味着宏观经济的整体风险可能在累积. 海关今日公布数据显示，1月出口同比下降0.5%，低於路透调查中值4.8%，是2009年11月以来最缓慢的月度出口增速；进口亦同比大幅下降15.3%，。

　　5. 国际能源署(IEA)周五表示，2012年全球石油需求将成长不到1%，连续第六个月调降石油需求增长预估，IEA指称因全球经济疲软.。

　　★ 行业动向

　　1 现货市场

　　国内天然橡胶现货成交均价

图为沪胶主力走势图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2月第二周天然橡胶现货价格维持较为坚挺的态势。泰国胶水价格整体走高，但周末出现小幅回调。国内中橡网成交全乳胶1285吨，成交价格在29000元/吨以上，量价齐涨。浓缩乳胶价格也有小幅上涨，对干胶价格形成支撑。总体看，天胶现货价格反弹趋势未改。

　　2 期货技术分析

　　沪胶主力走势图

图为沪胶主力走势图。（图片来源：格林期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周沪胶冲高后，出现回落，上涨受到29000-30000点区间的压力。目前回调至前期上涨高点。下周继续回调的可能性较大，回调点位在27000点附近。目前反弹形态仍未被根本破坏，但回调风险加大是不争的事实，注意回避。

　　三 下周展望

　　天胶在下周初可能继续回调走势，由于国内外经济形势不容乐观，系统性风险压力较大。橡胶走强概率较小。但周末待风险释放后，可能延续反弹行。再次上冲29000-30000的高位区间。建议投资者耐心等待逢低做多机会。不宜盲目追高或者杀跌。

　　格林期货 刘波

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