瑞达期货

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡上扬，尾盘收涨1.02%至2271美元/吨，较日内低点回升1.79%。今日亚洲市伦铝于高位窄幅运行，上下运行仅12美元/吨，不过目前伦铝上涨趋势保持良好。1月31日伦铝持仓大幅减少14267至867405，空头回补行情仍延续。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15920-15960元/吨，较1日小幅下跌20元/吨，现货较期货贴水120-80元/吨，较1日小幅缩窄。据上海有色网报道，进入2月份后，下游现铝消费依然低迷不振，且在现货贴水维持在100元/吨空间下，贸易商多数选择期现套利，现货市场供需双方参与交易冷清，支撑铝价抗跌的同时，整体市况成交也极为有限。

　　内盘走势：沪铝1204合约小幅高开45元/吨至16260元/吨，日内延续窄幅整理，运行区间为16290-16210元/吨，尾盘微涨0.34%至16270元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅增加322至190702，仍处于2008年11月20日以来的新低，而成交量则小幅减少396至23268，沪铝增仓缩量运行，表明多空减少交易，暂以观望为主。

　　市场因素分析：昨日中欧美公布的稍显乐观的制造业数据改善了市场人气，而今日午后中国A股在农业板块强势上涨的带动下扭转早盘跌势，铝价受此提振振荡上扬。晚间市场继续关注希腊债务互换协议能否及时通过，另外伯南克将在国会预算委员会就经济发表讲话，同样受到关注。铝市行业方面，印度国家铝业公司将公司所有铝制品价格每吨上调2000卢比(40.8美元)，公司有关负责人指出，此次价格修正针对国内市场，因海外价格攀升。

　　行情研判：今日沪铝于高位延续窄幅波动，并较伦铝呈现出滞涨抗跌特征，本周以来伦铝受外盘时好时坏的宏观消息影响而呈振荡走势。接下来市场关注的焦点在于美国周五将公布的非农数据，从1月公布的美国周初申请失业金人数和周三公布的ADP就业数据来看，此次数据表现不会太强，从而会部分限制大宗商品涨势，投资者操作需谨慎。短期建议于16400-16200区间保持振荡操作。

　　瑞达期货研究院： 林设