行情回顾：原油价格的走软再次打压期价低开25点，开盘后期价再次试探走强，但是在27565一线承压，随后对于经济的担忧再次打压期价走软，期价回踩27050一线得到支撑。午盘后国内股市的强势再次刺激期价出现反弹。临近尾盘期价收于27335一线，市场资金介入，持仓量小幅增加5290手。

　　基本面分析：EIA公布库存数据显示，由于炼厂消减原油加工率，且汽油需求低于去年同期，截止1月27日美国原油库存增加418万亿，汽油库存增加302万桶，馏分油库存减少13.5万桶，库存增加主要区域来至于墨西哥湾附近的油库。虽然中东局势特别是伊朗局势依旧刺激原油价格走势，但是原油需求的下降以及经济的担忧依旧困扰原油价格走势，短期内原油价格不能有限站上105美元/桶，则有可能再次下滑至90美元/桶附近。

　　中国和美国好于预期的经济数据提振，日本股市日经225指数再次小幅高开，但是东京证交所系统故障影响到市场交易，部分股票暂停交易。TOCOM橡胶价格走势依旧维持区间震荡，泰国政府将在2月中旬启动干预计划，但是市场已经充分消化此利好消息，而且天然橡胶生产国组织报告显示，2012年全球天然橡胶依旧增产，压制期价走势，短期内期价在320日元/千克一线遇到较强的压制作用，区间震荡格局依旧未有改善。

　　东南亚天然橡胶主产区，泰国南部，马来半岛南部，加里曼丹岛北部，苏门答腊岛赤道以南依旧以降雨为主，降雨影响到当地割胶和橡胶运输顺利进行。越南统计局公布数据显示，1月份越南出口量下降18%至8万吨，主要是全球最大的消费区中国节假日的影响而成。泰国国内现货市场价格，由于2月中旬泰国政府收购天然橡胶，胶农惜售心理增强，USS3现货市场价格小幅上涨至111.67-112.07泰铢/千克，三个中心市场预计销售量73.2吨，市场到货量依旧有所增加。

　　昆明云垦橡胶有限公司对于国标一级品报价维持在27900元/吨，较上一交易日小幅上涨100元/吨，国标二级品报价为25700元/吨，继续维持在上一交易日水平。山东天然橡胶现货市场，海南全乳胶报价维持在28000元/吨，云南标二报价维持在26500元/吨，市场报价继续维持稳定，终端用户采购依旧维持谨慎，市场成交情况未有明显好转。国内石化企业对于顺丁橡胶市场报价继续维持在26000元/吨，价格继续维持稳定。

　　综上所述：大部分产胶国即将进入冬休，市场供应量减少，但是市场对于欧债危机的担忧以及中国需求的下降或将打压期价走软，短期内期价在27800一线面临较强的压制作用，在操作上，低位多单谨慎持有，空仓者逢高沽空为主，止损27800

　　广州期货研究部：刘勇