行情回顾：

　　今日铝锌铅价格均是高开震荡下行，后触底反弹。沪铝主力合约1204，上涨0.15%，收于16270元/吨；沪锌主力1204上行0.31%，收于15945元/吨；沪铅主力1203上行0.53%，收于16125元/吨。

　　操作策略：

　　铝价短期调整有望结束，在消费转暖的带动下，后期价格区间或出现进一步上移。操作上，建议下游消费企业仍可逢铝价调整布局中长线的买入套期保值头寸。操作上，锌价目前不确定因素较多，震荡思路对待，关注15500、15300附近的支撑有效性。技术上看，下方16000元/吨附近对铅价仍有支撑，短期维持震荡思路不变。

　　影响因素：

　　劝酒主要经济体制造业数据强劲提振工业商品需求前景，市场风险偏好随之加强，股市和期市均受到鼓舞。美国1月份制造业指数为54.1，为去年6月份以来的最高值，且高于12月的53.1。欧元区的制造业PMI终值为48.8较12月的46.9明显有所提升，是5个月以来的最好水平。中国1月份的PMI为50.5高于12月的50.3。数据显示全球制造业有所复苏，提振市场人气。

　　品种基本面：

　　铝：国内铝现货交易仍未出现明显恢复，整体交易较为清淡，但现货贴水幅度收窄至110元/吨。中国海关数据显示，2011年12月铝土矿进口总量为457.96万吨，同比上涨48.61%，至此，中国2011年铝土矿进口总量为4484.49万吨，同比增长49.73%，创出历史同期最高水平。此外，中铝国际工程约5亿美元IPO预计3月或4月进行。

　　锌：现货对主力合约贴水收窄到260-280元/吨，近来震荡行情似的下游谨慎观望，市场成交不及昨日。近日海关公布的数据，中国12月进口精炼锌5.41万吨，环比增111%，2011年全年累计进口精炼锌34.80万吨，同比增7.5%；出口精炼锌299吨，环比减55.17%，为全年单月最低出口量。1-12月累计出口4.64万吨，同比增7.51%。节后的现货市场仍将在一段时间内维持清淡，现货消费大概要到元宵节后复苏。

　　铅：海关数据显示，12月中国进口铅精矿13.8万吨，环比增加1.29个百分点，2011年全年累计进口铅精矿144.44万吨，较2010年减少9.96%。

　　(孙磊 王明义 何珊)