周一国内铜市高开低走，虽然春节期间外盘上涨，但无奈周一跌破200日均线，这使市场人气受挫。分析来看，在外盘回到去年9月份的高点后，市场开始正视目前的实体现状，虽然年初经济出现一些趋稳的迹象，但不可否认的是，目前的实体是不如去年9月初的。再看库存上，虽然LME库存持续下降，但国内库存却在增加，到春节前，上海期货交易所铜库存已经达到13.16万吨，为2011年4月以来的最高水平，上海期货交易所只有在2011的2月-4月份时有高于此水平的库存，最高值为3月18日的17.7万吨。而且从数据上看，从12月下旬开始，三大交易所库存总量持续增加，到春节前增加了2.8万吨。整体来看，从12月初以来三大交易所总库存是增加的，另外值得关注的是，LME注销仓单仍很高，但LME现货贴水却在加大，这也使库存减少的表象受到质疑。

　　目前市场关注的焦点是中国的消费，节前国内现货呈现较大贴水，即使在1月铜的最后交易日，现货贴水还有250-100元，国内下游企业未现积极的备货现象。从我们了解的情况，房地产、家电、交通行业在经过2011年年底的疲软之后，2012年仍不乐观，因此未来中国铜消费成为市场的关键。因为本周消费行业仍在放假，市场难有印证，现货贴水为300元，周三要公布的1月份制造业指数成为市场关注的焦点。从技术上看，铜价受阻61100元，后市如下破5日均线60000元，铜价将打开下行空间。

　　消息面上，最近工信部公布了有色金属的十二五规划，总体来讲，对铝产能的过剩还是比较关注。对于铜来说，保证资源仍是第一位的，然后就是大力发展精深加工产品，主要指铜合金引线框架，高强高导新型铜合金接触导线，无铅新型环保铜合金，高性能无铍弹性铜合金，高性能耐蚀镍铜合金，铜包铝，低松比雾化铜粉，高纯铜合金溅射靶材，压延铜箔等。还有值得注意的是，十二五规划中，铜的产量增幅和消费增幅预计减少量都超过一半，其中产量增幅从十一五的15%下调至7.3%，而消费增幅从15%下调至5.2%。消费增幅的下降超过生产增幅的下降，这种趋势是与中国追求经济增长的质量相吻合的。(车红云)