周四沪金期货大幅跳空低开，日内价格继续走低，主力1206合约收盘下跌8.52元，成交量和持仓量均增加，量价配比显示有新的空头资金入场。ETF基金周三持有量较上一交易量持平，但本月以来整体累计大幅减仓。隔夜国际金价大幅回落，收盘跌破12月15日的日内低点1561美元，日线图上看，短期价格可能会进一步下跌，测试9月26日的低点1536美元。

　　近期流动性趋紧是造成金价连续下跌的主要原因。有消息称，欧洲央行上周的资产负债规模飙升至2.73亿欧元的记录高位，这表明欧洲央行前期通过长期再融资操作为欧元区银行业注入的流动性并未流入实体经济或用于购买欧洲国家的国债，而是以准备金的形式滞留在欧洲央行的系统之内。银行惜贷心理明显，主要是源于对欧债问题以及全球经济前景信心的不足，这将加剧欧洲陷入通缩的风险，同时也增加了欧洲央行推出QE的可能性。这也是2012年可能推升金价短期走强的原因之一。

　　周三意大利国债标售结果良好，中标利率大幅走低，超额认购率1.69%，但该消息对欧元、黄金等非美资产的提振有限，美元汇率大幅走高，对金价构成直接的压制，更加凸显了市场信心的不足。短期内市场更加关注今晚意大利较长期国债的拍卖情况，如果拍债结果不佳，则黄金、欧元将进一步承压。

　　操作上，中期保持逢高沽空思路，前期空单继续持有，目标1536美元附近。(银河期货  张盈盈)