今日市况：

　　“一日天无风，四溟波尽息”。圣诞前夕欧美资本市场股市、商品的上涨丝毫无助国内市场，今日国内股市继续走低，大宗商品普遍小跌。棉市方面，郑期棉窄幅震荡，最终收跌。其中郑期棉指数跌57点收于20760，总成交延续小量，至5.1万手，总持仓继续减少，减1.1万手至23.4万手。主力1205跌55点收于20670，成交减量至3.7万手，持仓继续减少9434手至16.8万手。盘面看，郑期棉成交、持仓皆减，上下犹豫。

　　相关市场：

　　受近期美国经济数据见好影响，上周末美国股市、大宗商品上涨。ICE期棉主力3月合约不涨不跌至87.24美分。今日进口棉M指数不涨不跌至100.29美分，折滑准税价至16711，与内棉价差为-2425元/吨。今日国内棉价328B指数继续上涨，涨20点至19156。籽棉收购接近尾声，市场高等级籽棉日渐减少。受双节需求推动，棉副产品价格继续小幅上升。皮棉市场销售继续不旺，价格略升。棉企依旧交储为主。收储继续进行，至23日累计收储量已至182.99万吨，占全年总需求量的18.29%，收储量逐步积累，市面高等级皮棉减少，对未来棉价走向产生深刻影响。纱线价格方面，32S、40S走稳，但成交依然有限，主因还是在于下游需求一般。涤纱方面，今日涤短涨100至11300。今日撮合市场小幅下跌，其中MA1205跌75至20410，与郑期棉1205价差至-260。

　　相关消息：

　　财政部长谢旭人在日前举行的全国财政工作会议上表示，2012年的财政工作首先是要保持经济平稳较快发展和物价的基本稳定，而这项工作的重任就是要完善结构性减税政策。主要包括，降低部分进口商品关税，增加能源资源产品、先进设备和关键零部件进口；稳步扩大交通运输业和部分现代服务业开展营业税改增值税试点范围，促进服务业特别是现代服务业的发展；落实提高增值税、营业税起征点等减轻小型微利企业税费负担的各项政策等。

　　工信部部长苗圩26日称，预计今年规模以上工业增加值同比将增长13.9%，明年增长11%左右，增速呈现逐年回落趋势。我国2010年规模以上工业增加值的同比增速为15.7%。

　　国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德在25日法国媒体刊发的专访中警告，世界经济“处境危险”，欧洲主权债务危机正增加美国和新兴经济体面临的风险。

　　截止到12月20日，新疆建设兵团细绒棉一、二级占43.88%，去年同期为54.05 %；平均等级 2.54级，平均长度28.36毫米，去年同期平均等级2.39级，平均长度 28.77毫米。

　　兵团棉花发车状况为，截止20日，兵团棉花二级站累计发运棉花2913车，12.53万吨，比去年同期的3541车少628车。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收小阴，延续近五天来的横向整理态势。日K线图中，期价跌破短期均线，但中长期均线继续对期价形成支撑。量仓状态看，成交、持仓均减，期价上下犹豫。指标MACD指示不明显、RSI、KDJ向下。主力1205形态同指数。

　　后市展望：

　　当前国内经济增长预期偏向下滑，加重资本市场对未来的担忧。预期的降准措施、陆续的结构性减税措施暂时未能对市场形成向上拉动。棉市方面，尽管存在订单减少、纺企生产形势偏差等问题，但收储继续累量，市场高等级皮棉资源日渐减少，企业存在一定补库需求，棉价仍然存在上行可能。因此，操作上维持逢低建多仓、注意止损的观点。

　　(以上观点仅供参考，不做入市依据)永安期货  任新普