由于德国10年期国债标售结果疲弱，引发市场担忧德债或丧失其避险吸引力。隔夜的商品市场承压，当日LME期铜收跌113美元至7280美元/吨。铜价不断刷新阶段性低点，整体维持弱势震荡格局。

　　今日沪铜小幅低开，盘中先抑后扬。主力1202合约以54210元/吨开盘，全天收盘于54440元/吨，较上一交易日下跌400元/吨。

　　围绕着欧债问题的爆发治理，全球宏观环境依然不太稳定。评级机构惠誉11月23日表示，若欧元区债务危机导致经济大幅下滑，法国的AAA评级或面临威胁。惠誉表示，法国政府债务增加，已大部分消耗了法国在AAA评级不受影响的条件下抵御新冲击的能力。法国总统萨科齐22日在巴黎举行的第三届博鳌亚洲论坛国际资本会议欢迎酒会上表示，他将于近期与德国总理默克尔共同提出建议，修改欧盟有关条约，以应对当前欧洲债务危机。

　　世界金属统计局消息，今年8月全球精炼铜市场供应短缺4.5万吨，这与历史趋势相悖，过去十年中有九年显示8月精炼铜市场供应过剩。

　　隔夜LME铜库存增加450吨至397525吨，注销仓单35375吨，占总库存的8.90%。持续的欧债问题令市场整体被笼罩在悲观气氛中，今日的沪铜刷新阶段性的低点。但国内现货市场依然维持着500元/吨左右的升水，显示了现货市场偏紧的格局，近高远低的市场结构也一定程度上为价格提供支撑，笔者认为当前的铜价整体处于弱势震荡中，建议轻仓持空。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)