钢价大跌资源税改焦化企业面临生存困境

http://www.sina.com.cn 2011年11月24日 08:50 北京中期

　　内容摘要：

　　连焦节前在市场风险因素下快速下跌至2000元附近，月内受市场对于23日举行的欧元区领导人会议能够取得的成效再次看淡，美联储公布的褐皮书经济报告较之前一次更显得悲观，加深了市场对于美国经济前景的担忧。此外国内经济增速下滑，房地产拐点隐现。在此影响下，市场再现普跌。部分银行首套房贷款利率上调成为压垮钢价的最后一根稻草，近期焦炭下游钢材价格出现普跌，在此拖累下连焦连续跌破2000和1900元重要关口。短期超跌后连焦期现货倒挂严重，市场存在一定反弹需求。此外，欧盟峰会结束后推出三大措施，短期欧债风险明显淡化，欧元反弹，美元重挫，商品价格普涨。在此影响下市场有望进行前期下跌的行情修正。短期连焦反弹关注上方2050元附近压力情况。

　　从上游原煤和动力煤来看，西煤东送大动脉——大秦铁路已于10月8日完成历时12天的集中检修，恢复满负荷运转。环渤海四港煤炭库存量开始出现小幅增加。由于大秦线路检修期间沿海主要港口煤炭库存量下降幅度超过40%，且近期到港运煤船只受煤炭冬储加速影响继续增加，煤炭价格继续上涨，环渤海动力煤价格指数连续刷新该指数发布以来的最高价。受季节性因素的影响，煤炭供应紧张的状态将持续，煤炭价格有进一步走高的动力。从焦煤和焦炭价格来看，一方面，修改后的资源税暂行条例公布，相对于其他煤种0.3-5%的征收标准，焦煤征收标准大幅提高至8-20元/吨。这意味着国家保护炼焦煤等稀缺资源的政策倾向。在此影响下，近期保持强势的焦煤价格料将继续上涨。另一方面，近期焦炭价格主要受上游炼焦煤价格支撑，而下游钢材价格持续回落，需求下降导致钢厂库存压力明显增加。受需求拖累及钢厂压价，焦炭现货价格难有实质性上涨。

　　一、行情回顾

　　图1-1：连焦1201合约走势

图为连焦1201合约走势图。（图片来源：文华财经北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　连焦节前在市场风险因素下快速下跌至2000元附近，月内受市场对于23日举行的欧元区领导人会议能够取得的成效再次看淡，美联储公布的褐皮书经济报告较之前一次更显得悲观，加深了市场对于美国经济前景的担忧。此外国内经济增速下滑，房地产拐点隐现。在此影响下，市场再现普跌。部分银行首套房贷款利率上调成为压垮钢价的最后一根稻草，近期焦炭下游钢材价格出现普跌，在此拖累下连焦连续跌破2000和1900元重要关口。短期超跌后连焦期现货倒挂严重，市场存在一定反弹需求。此外，欧盟峰会推出三大措施，短期欧债风险明显淡化，欧元反弹，美元重挫，商品价格普涨。

　　二、基本面分析

　　1、供应受限需求增加国内煤炭价格重现活跃

　　10月欧洲债务问题持续发酵，宏观经济风险成为影响商品市场走势的主要因素。月内市场先后经历了对欧元区领导人会议能否达成有效解决途径的悲观情绪，从而导致市场暴跌，再到欧洲推出全面解决方案，市场进入全面行情修正。目前，欧盟峰会推出三大措施，减记民间部门所持希腊债务50%，约为1000亿欧元，同意将杠杆化引入欧洲金融稳定基金(EFSF)，最高杠杆比例为四到五倍，新的EFSF规模将达到1万亿欧元左右。同时，还要求银行在明年年中以前达到9%的资本充足率。这使得短期欧债风险明显淡化，欧元反弹，美元重挫，商品价格普涨。

　　从国际方面来看，受国际原油价格承压走低及北半球主要消费国家逐步进入用煤淡季，国际主要港口煤炭价格继续小幅回落。截止10月20日BJ煤炭现货价格119.30美元/吨，自9月中旬开始延续下滑。国际三大港口动力煤价格全面下行，欧洲ARA港口动力煤现货价118.53美元/吨，较月初下降2.81美元/吨。理查德港RB动力煤现货价109.44美元/吨，较月初下降4.95美元/吨。纽卡斯尔NEWC动力煤现货价118.10美元/吨，较月初下降4.44美元/吨。

　　图2-1：澳大利亚BJ煤炭现货价

图为澳大利亚BJ煤炭现货价走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图2-2：国际主要港口动力煤价格

图为国际主要港口动力煤价走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　从国内方面来看，环渤海动力煤价格指数结束了连续9周的下滑后，近期连续创出该指数创立以来的高点。一方面，西南华南五省严重干旱仍未有明显缓解，水电供应下降明显，火电压力依然较大。受电厂购煤积极性增加，国内六大电厂煤炭库存可用天数回升至19天。另一方面，虽然大秦线路检修完毕，已经投入满负荷运转。但前期检修期间沿海主要港口煤炭库存量大幅下降超过40%，近期煤炭冬储加速，到港运煤船只继续增多，导致港口煤炭供应偏紧状况持续。

　　此外，需要重点关注的是，国内主要煤炭生产企业中煤能源在主产地山西朔州市金海洋元宝湾煤矿发生9月16透水事故。造成多人死亡。事故发生后山西省政府要求中煤集团在山西所有矿井停工整顿，经检查验收后方能复产。据我们统计，今年中煤集团产量占整个山西煤炭产量的17%，占朔州地区煤炭产量的75%。中煤集团停产检修期间煤炭月供应量减少450万吨以上。可见这次停产对主产地山西西北部煤炭供应造成影响巨大。目前中煤在山西的矿井已陆续开工，稍缓主产地煤炭供应紧张的局面。

　　海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格为853元/吨，较上周上涨6元/吨，涨幅0.71%。再次刷新该指数发布以来的最高价。近期煤炭市场活跃明显，煤炭价格仍有继续上涨的动力。

　　图2-3：山西动力煤坑口价

图为山西动力煤坑口价走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图2-4：国内主要港口煤炭价格

图为国内主要港口煤炭价格走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图2-5：环渤海动力煤价格指数

图为环渤海动力煤价格指数走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图2-6：国内主要港口煤炭库存

图为国内主要港口煤炭库存走势图。（图片来源：煤炭资源网、北京中期）点击此处查看全部财经新闻图片

　　本月主要港口煤炭价格普遍上涨，秦皇岛港山西优混价格860元/吨，4500大卡的普通混煤报价655元/吨，山西大混价格755元/吨，6000大卡的大同优混价格905元/吨，较月初上涨20元/吨。环渤海动力煤5500大卡综合平均价853元/吨，较月初上涨21元/吨。 2、冬储期间需求增加焦煤价格继续上涨

　　国内煤炭主产地之一内蒙古地区在推动煤炭企业整合重组的同时本月进一步提高煤炭产业准入门槛。按照新制订的矿业开发准入标准，今后褐煤开发井工矿的年开采规模不得低于300万吨，露天煤矿的年开采规模不得低于500万吨；其它煤种的井工矿年开采规模不得低于每年120万吨，露天煤矿的年开采规模不得低于每年300万吨，矿井的煤炭资源平均回采率不得低于70%。为了提高矿产资源开发集中度，内蒙古还将加大对现有矿山的整合重组力度。内蒙古力争在2012年底前，使年生产规模在45万吨以下的煤矿全部退出市场。煤炭企业兼并重组将由自治区统一部署，到2013年底全自治区的地方煤炭生产企业数量要控制在80户至100户。

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