行情回顾：原油价格的走软，再次打压日胶价格下滑，沪胶再次低开275点，开盘价市场多头资金积极介入，推动期价再次维持稳步走强态势，期价在冲击25000一线时遭受较强的压制作用，随后期价处于区间震荡，市场资金出现离场迹象。临近尾盘期价收于24830一线，市场资金离场，持仓量小幅减少10718手。

　　基本面分析：欧美债务危机的爆发引发市场对于经济的担忧，原油价格再次大幅走软，但是市场预计西方国家对于伊朗新的制裁或将抵消掉欧美债务问题恶化的压力，原油价格再次在97美元/桶附近得到支撑。而且市场预计美国石油协会公布库存数据，或将因为原油进口量的下降而出现下滑。短期内原油价格或将再次维持区间震荡，上方105美元/桶存在压制作用，而下方95美元/桶附近支撑较强，期价或将维持在区间宽幅震荡。待市场行情明朗之后，期价或将出现趋势性走势。

　　美国超级委员会减赤遇阻，再次压制美国三大股指的走势，日本股市日经225指数再次低开，但是股指触及近两年半的低点位置再次出现反弹，但是由于周三是日本节假日，市场中交投清淡，而且投资者也不愿意过低压制股价。TOCOM橡胶受到日本股市走强的影响再次收窄跌幅，虽然原油价格的下滑再次打压期价低开，但是随后收窄跌幅，并一度翻红。短期内日胶区间震荡格局依旧未变。21日TOCOM公布持仓数据显示，日胶持仓量小幅下滑至19147手，其中基金净多单持仓量小幅下降至3194手，商业净空单持仓量小幅下降至1015手。市场资金依旧离场，多空界定依旧较为艰难。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为27200元/吨，较上一交易日小幅下降100元/吨；SCR10级橡胶成交价为25400元/吨，较上一交易日小幅下降200元/吨。中国产胶区天气，海南地区出现小雨，而云南天气依旧以晴朗为主，中国主产区即将进入冬休，对于天然橡胶的收割和运输影响较小。四川天然橡胶现货市场，云南全乳胶报价为27200元/吨，商家库存偏小，终端用户需求依旧维持稳定，采购继续执行按需采购，市场成交情况未有明显变化。国内顺丁橡胶市场报价维持在22600元/吨。

　　东南亚主要天然橡胶生产国天气发生变化，泰国南部，马来半岛南部，加里曼丹岛，苏门答腊岛出现下降，市场中降雨或将影响到天然橡胶的收割以及运输。虽然在18日的产胶国曼谷会议中未有就最低销售价达成一致，但是泰国已经开始鼓励胶农减产，而且泰国政府对于违约的买家设置黑名单。违约现象的家中足见市场需求的下滑。泰国国内现货市场，由于降雨限制割胶，市场到货量依旧低迷，USS3现货市场价格再次小幅下滑至88.00-89.52泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为43.35吨。市场到货量依旧偏少。

　　综上所述：欧美债务危机的扩散依旧加剧市场对于经济的担忧，而且需求方面买家的违约显示需求的下滑，而且中国国内预计后市需求有可能下降，限制期价的反弹高度，期价或将再次受到下降趋势线的压制。在操作上，期价上探下降趋势线在空单介入，止损位前期反弹高点。

　　广州期货研究部：刘勇