产业链分析：希腊总理辞职之后，意大利总理贝卢斯科尼日子也不好过，意大利10年期国债收益率逐渐上涨，意大利负债已经相当于本国GDP的120%，意大利政府对于总理不信任增加，短期内欧元区债务危机依旧存在，而且市场预计虽然欧洲央行依旧在购买意大利国债，一旦放弃购买，意大利国债收益率将大幅上涨，违约风险大幅增加，引发市场新一轮欧债危机的担忧，短期内美元指数依旧维持区间震荡，后市中欧债危机升级或将刺激美元指数再次走强。

　　EIA公布库存数据显示，由于进口量增加而加工量下降，截止11月4日当周美国原油库存小幅增加14.8万桶，汽油库存减少150万桶，馏分油库存大幅下降290万桶。美国东北部天气异常寒冷，刺激市场对于冬季取暖用油消费大幅增加。与此同时，市场对于伊朗局势继续担忧，如果伊朗核问题不能得到改善，原油价格仍有一定的上涨空间。短期内原油价格与美元指数同涨行情依旧有可能延续。原油价格或将上探100美元/桶整数关口的压制作用。

　　原油价格的上涨刺激石脑油生产成本攀升。亚洲石脑油现货市场，虽然终端用户依旧处于观望情绪，市场中供大于求局势依旧未有改善，印度依旧源源不断的输出石脑油船货，而中国，日本韩国等地需求依旧低迷，但是近期原油价格的大幅上涨，刺激生产成本传递作用依旧延续，亚洲石脑油价格大幅上涨20.5美元/吨，再次回至900美元/吨以上，石脑油裂解差价再次小幅下降触及两周低点。石脑油价格虽然走强，但是裂解利润的低迷或将限制涨幅。

　　全球乙烯单体受到石脑油和原油走强的影响小幅上涨。亚洲乙烯单体市场，由于周一亚洲市场受到新加坡惜售的影响未有报价，但是上游原料的走强，刺激成本支撑再次凸显，中东廉价的乙烯单体依旧冲次着市场，终端用户购买积极性受到市场供应充足的影响依旧较为低迷，而且东北亚裂解利润为-208美元/吨，东南亚为-266.7美元。终端利润依旧低迷，或将限制企业的开工率。东北亚乙烯单体价格小幅上涨17美元/吨，东南亚乙烯单体价格小幅上涨5美元/吨。欧美市场乙烯单体价格依旧维持稳定。美国市场乙烯单体价格小幅上涨0.63美分/磅。乙烯单体价格的走强，刺激聚乙烯生产成本依旧维持高位。

　　聚乙烯现货市场，亚洲聚乙烯现货市场报价继续维持稳定，未有受到上游原料上涨的传递。国内石化企业则继续维持挂牌价稳定，虽然原油价格引发产业链生产成本不断攀升，而且期价维持区间震荡，对于现货市场指导作用不大，石化企业挂牌价维持在9750-9900元/吨。各地现货市场，期价高开低走依旧打击市场贸易商的积极性，但是原油价格的走强以及产业链成本支撑，石化企业限制市场供应均使得贸易商心态好转，但是积极出货的行为未有改善，市场终端用户需求依旧维持稳定。市场成交量未有完全改善。

　　盘面分析：原油价格大幅走强刺激期价高开70点，开盘后期价再次冲高，在10365一线承压，随后市场资金再次打压期价走软，期价维持震荡偏弱走势，期价在10140一线得到支撑，随后期价处于区间弱势震荡，临近尾盘期价收于10060一线，市场资金继续移仓合约1205，持仓量小幅增加54016手。

　　综上所述：原油价格大幅上涨，但是对于化工品产业链支撑作用依旧偏弱，而且市场对于欧债危机的担忧依旧打压期价走势，期价或将继续维持区间震荡，等待市场明朗之后或将出现趋势性走势。在操作上，趋势不明朗继续维持短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇