前三季度我国油脂进口量降价升

　　统计显示，今年1-9月份，我国豆油进口总量为85.1万吨，较去年同期略减2.3万吨；棕榈油进口总量为417.7万吨，同比略增2.5万吨；菜籽油进口总量35.5万吨，同比大幅减少33.8万吨。今年前三季度，我国三大主要油脂品种进口量累计达537.3万吨，较上年同期的571.8万吨减少34.5万吨，减幅逾6%。

　　今年上半年，我国油脂进口成本不断创新高，三季度以来开始小幅回落，但仍明显高于去年同期水平，总体来看，今年前三季度油脂进口成本均有大幅提升。统计显示，今年1-9月份，我国豆油进口均价为1254美元/吨，较去年同期的890美元/吨大幅上涨364美元/吨，涨幅达41%；棕榈油进口均价为1138美元/吨，较去年同期的786美元/吨大幅上涨352美元/吨，涨幅高达45%；菜籽油进口均价为1218美元/吨，较去同期的903美元/吨大幅上涨315美元/吨，涨幅达35%。

　　黑龙江新豆价格略降购销进度缓慢

　　本周，黑龙江地区新季大豆工厂挂牌收购价格集中于3940-4100元/吨，多数地区价格与上周持平，个别地区小幅下调40元/吨左右。目前黑龙江大豆市场价格较9月中下旬开秤价格上涨100-160元/吨，高于去年同期价格300元/吨左右。由于价格偏高、南方走货不畅，近期贸易商下调商品豆收购价格，受此影响，局部地区也出现油厂下调大豆收购价格甚至暂停收购的现象。农户对于目前的大豆市场价格普遍不认可，惜售待涨意愿依然较强。当前黑龙江大豆市场整体处于有价无市局面，市场购销进度慢于往年同期。

　　欧盟峰会达成援助希腊协议，全球经济形势暂时趋稳，全球股市及商品市场大幅反弹将带动国内油粕价格走高，对国产大豆市场形成利好支撑；另外，今年国内大豆减产、种植成本提升，且农户目前暂无资金压力，也使得农户对大豆的心理预期价位仍将维持在高位。而目前国产大豆压榨处于微利甚至亏损状态，工厂采购心态日趋谨慎，多数仍处于观望状态。黑龙江大豆市场购销双方的僵持状态仍将持续一段时间，预计后期价格将以平稳运行为主，局部仍存在小幅回调的可能性。

　　本周国内油粕现货价格窄幅波动

　　本周，国内沿海地区豆油价格窄幅震荡，总体小幅走高。截至周四，沿海地区一级豆油出厂价9300-9550元/吨，普遍较上周末上涨50-150元/吨，其中京津地区出厂价9400-9450元/吨，日照地区出厂价9400-9500元/吨，张家港地区出厂价9450-9500元/吨，广州地区出厂价9300-9350元/吨，大连地区出厂价9650-9700元/吨。目前国内豆油价格处年内低位区间，四季度后期国内油脂需求预期改善，贸易商前期库存较低，近日采购意愿有所增强。国际金融环境趋稳，买家采购信心将进一步增加，短期内豆油价格有望延续反弹行情。但为执行前期豆粕合同，近期国内各地工厂开工率普遍较高，国内豆油货源充足，或将限制豆油价格的反弹高度。

　　本周，国内豆粕价格窄幅波动，总体稳中略升。截至周四，京津地区43%蛋白豆粕出厂价3040-3100元/吨，大连地区出厂价3100-3120元/吨，华东沿海地区出厂价3020-3120元/吨，基本与上周五价格持平；华南沿海地区出厂价3060-3100元/吨，较上周末小幅上调20元/吨左右。本周期间，国内豆粕市场成交状况继续回暖，局部地区再度成交放量。当前工厂豆粕库存数量有限，且未执行合同数量较多，出货心态较好，而四季度豆粕需求预期依然较好，饲料企业及贸易商仍有逢低补库的需求，短期内豆粕价格有望延续反弹行情。

　　需求不佳 棕油价格仍将维持弱势

　　本周，国内棕油价格呈现窄幅波动态势，总体仍较前一周小幅上涨。截至周四，天津港24度棕榈油分销价7650-7750元/吨，日照港分销价7730-7750元/吨，张家港分销价7680-7750元/吨，广州港分销价7580-7650元/吨，较上周末小幅上涨30-50元/吨。当前处于棕油消费淡季，贸易商采购意愿较弱，但随着欧债危机压力暂时缓解，市场信心开始恢复，加之前期库存控制在较低水平，贸易商补库积极性增强，本周后期各港口出现放量成交状况。

　　近期，马来西亚棕榈油出口需求强劲。据船运调查机构SGS数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为136.7万吨，较上月同期的120.4万吨大幅增长13.5%。而当前马来西亚棕油生产已经到了季节性减产周期，产量可能出现下降，棕油库存将随之减少，基本面偏空局面将得到明显改善甚至扭转，因此，在全球经济环境趋稳的大背景下，国际市场棕油期货价格可能继续震荡反弹，这对国内棕油价格也将形成强有力支撑。但近期我国政府接连采取措施加强食品安全检查，使得处于消费淡季的棕油掺兑需求有进一步萎缩迹象，且目前国内棕油库存水平维持在54万吨的高位，后期还有可能继续攀升。我国棕油市场在今后较长一段时间内将呈现出需求不佳、供应充裕的局面，这对现货价格将形成较大压制，使其走势长期弱于其他油脂品种。

　　天气良好 南美大豆播种进展顺利

　　过去一周，巴西多数作物种植带出现有利降雨，新作大豆播种进度进一步加快。据巴西农作物分析机构AgRural称，截至10月23日的一周，新作大豆播种已占预估种植面积的26%，较之前一周提高了11%，其中，头号产区马托格罗索州的播种进度迅速，该州部分地区的播种工作已接近完成，整体进度也提高22%至45%，远超过去年同期19%的播种进度。巴西中西部地区的大豆播种工作将在11月中旬结束，而南里奥格兰德州等南部省份的播种工作要到11月才达到高峰。据当地气象机构预计，11月以后巴西中西部降雨略微减少，而南部仍旧潮湿，依然利于晚播地区大豆播种工作的顺利进行。据巴西农业部下属机构Conab预计，2011/12年度巴西大豆播种面积可能比上年的2418万公顷增长2-3.5%。

　　本周阿根廷农户开始播种2011/12年度新作大豆。前期干燥的天气一度令阿根廷作物播种进度放缓，进入10月份以来，种植带出现大范围降水令播种工作得以继续。近期降雨更是进一步改善了土壤墒情，目前阿根廷中东部种植带多数地区的墒情已达到最优水平，为大豆播种工作的顺利进行打下了良好基础。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易预计，2011/12年度阿根廷大豆播种面积有望达1860万公顷，略高于上一年度的1850万公

　　美国大豆周度出口销售下降

　　美国农业部上周四公布大豆出口销售报告显示，截止10月20日当周，美国2011/12年度大豆出口净销售22.8万吨，较前一周下降36.7万吨，而去年同期为202.6万吨。

　　截止10月20日当周，美国2011/12年度大豆出口装船114.1万吨，较前一周下降2.7万吨，而去年同期为193.4万吨。2011/12年度，美国大豆累计出口装船414.1万吨，而去年同期为649.3万吨。

　　CFTC持仓报告，多头离场

　　上周五CFTC公布持仓报告显示，截止10月25日，CBOT大豆期货基金持仓多头124197手，减少48512手；空头59878手，减少2237手；净多头64319手，减少46275手。豆粕期货基金持仓多头33995手，增加1357手；空头持仓46110手，减少2224手；净空头12115手，减少3581手。豆油期货基金持仓多头60570手，减少1002手；空头72779手，增加4405手；净空头12209手，增加5407手。

　　CFTC持仓显示，CBOT豆类期货在经过近期的反弹之后，多头有获利了结的迹象。而在品种之间，呈现多豆粕空豆油的套利交易迹象。

　　总结：

　　上周，欧盟峰会上达成有关于解决债务危机的方案，欧元区达成金融稳定机制规模扩大到1.4万亿美元、欧洲银行减记50%希腊债券的协议，以及提高银行业资本储备比率等。受此影响，商品价格普遍上涨。尽管宏观利好频传，但国内外豆类期货却涨幅不大，上周美豆累计上涨0.79%，连豆累计上涨2.2%。主要因美国大豆出口数据不利，以及南美天气好转，播种进展较为顺利，此外在近期反弹之后基金多头出现获利了结迹象也一定程度上限制涨幅。

　　因此，短期豆类可能还是以低位震荡走势为主，美豆维持在1200~1300美分区间震荡，连豆维持在4300~4500元区间震荡。但后市随着年末的备货行情到来，豆类将会有一波上涨行情，中线可进一步看涨。

　　王平

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。