中国国际期货   余晓峰  孙伟

　　今日热点：

　　1.周四晚间公布的数据显示，美国9月咨商会领先指标为116.4，月率上升0.2%，预估为上升0.3%，8月修正后为上升0.3%，前值为上升0.3%。美国上周首次申请失业救济人数减少6000人，至403000人，略高于预期。美国9月份成屋销售量下降3.0%，折合成年率为491万套，而费城联邦储备银行公布的10月份商业景气指数为8.7，好于9月份的-17.5.

　　2.希腊议会20日通过一项新的紧缩法案。按照该法案，将有3万公共部门工作人员被解雇，公共部门工作人员福利与工资将进一步削减，税收将会增加。

　　3、20日全国共有17家钢厂发布调价信息，价格下跌。有23家钢厂对建筑钢材进行调价，调价幅度在-350-10元/吨。

　　中期点评：美国日前公布的数据显示经济形势虽依然疲弱，但相较前期略有升温。希腊新一轮紧缩法案最终通过议会决议，危机有望解决，道路必不平坦。国际经济形势延续前期态势。国内钢厂继续下调钢价，期现倒挂达到历史高位，宏观情绪依然偏空。

　　资金流向分析：

　　螺纹主力1201成交量232.8万手，比上一交易日增加81.8万手，其中外盘113.8万手，占比49%，内盘118.9万手，占比51%，持仓量66.8万手，减少2.9万手。

　　据上交所前20会员盘后持仓数据显示，螺纹主力1201今日成交量112.6万手，增加44.2万手，前20名会员持多单19.8万手，较上一交易日增加0.5万手，空单21.0万手，较上一交易日减少0.2万手。

　　从市场资金流向来看，今日市场总资金持续流出约38.8亿元，约0.67%，三大板块资金出入情况不一，农产品板块资金持续流出20.9亿，约0.79%，能化板块资金流出约35.6亿，约4.6%，金属板块资金流入约17.7亿，约0.73%。金属板块铜、螺纹品种资金小幅流出。铝、锌、铅、线材、黄金品种资金流入，其中线材、锌、铝品种资金流入幅度较大。螺纹品种资金流出约8.4亿，约2.1%。

　　中期点评：螺纹主力1201大幅低开下挫，价格区间3838-4000，持仓量减少2.9%，成交量增加54.2%，日内短线交易十分活跃。

　　从上交所数据来看，螺纹主力1201成交量增加57%，多单会员持仓量增加，空单会员减持为主，持仓情绪依然偏空。

　　从市场资金流向来看，金属板块资金持续小幅流入，金属盘面主要表现为大幅低开暴跌。沪铜收跌6.01%，螺纹收跌3.73%。螺纹品种资金小幅流出，主力会员持仓情绪依然偏空，但已开始减持空单增持多单。螺纹价格下行空间有限，不宜过分追空。

　　操作策略：

　　操作策略：周四螺纹主力RB1201低开后持续大幅下挫3.73%，跌幅为-152，尾盘收3922。受现货市场连续下调价格及外盘金属盘面持续走跌影响，周四螺纹已下破4000，最低致3838.周五预计螺纹仍处空头序列，价格或将小幅反弹，空单暂不介入，前期未平仓空单可继续持有。

　　合约价差方面：RB1201和RB1205合约的价差为33，暂无套利机会。

　　期现套利方面：套利操作机会显现，盘中主力合约基差值扩大创新高。上海现货和期货主力合约的基差跟踪：696(收盘价)，盘中最大基差：780。手上期现套利单继续持有(因考虑到整个盘子的风险性不考虑再加仓)，关注十月下旬的减仓机会，目标先看90%百分位值158。今天主力参考区间3750—4050。