周二ICE美国11＃原糖期货市场多空争夺较为激烈。因印度压榨推迟支撑，ICE原糖期货小幅收高，当日纽约1203原糖合约收高0.06美分，报收于27.85美分/磅。

　　今日郑糖1205合约冲高回落。高开于6788，最高6890，最低6788，收于6824，较上个交易日上涨41个点(+0.60%)。指数持仓量日增仓29230手，成交量为94万多手。

　　现货市场上，广西现货小幅上调，南宁中间商报价7350元/吨，报价上调10元/吨，销量清淡。周三华东销区价格涨跌互现，宁波现货报价7600元/吨，维持，库存一般，成交清淡。华中销区糖价多数上涨，武汉报价7580元/吨，持稳，成交平平。

　　北方甜菜产区基本全面开榨，内蒙古4家糖厂已经全部开榨，预计2011/12榨季预计收割甜菜110万吨，产糖14万吨；同时新疆开榨糖厂数也已经达到13家，仅剩一家未开榨，预计2011/12榨季收购甜菜467万吨，可生产食糖53万吨。随着新糖的上市，新疆当地糖价出现千元左右的下跌，跌幅超过15%。新糖的上市，缓解了当地食糖供应短期紧张的局面，此外市场预期10月国储将继续抛储，算上南华和凤糖两家糖厂的强制卖糖，10月国内供应将大大增加，白糖现货价仍有下跌空间。可以预见，随着南方新糖的上市，糖价有望继续回调。但是纵观整个榨季，国内供需仍是供不应求，存在缺口，需要国储调控，而成本提高也支撑糖价仍将位于高位震荡。

　　从盘面走势看，今日1205郑糖高开，盘中价格震荡上涨，随后在整体市场出现下跌情况下，尾盘出现回落，持仓继续增加。从近阶段白糖走势来看，尽管白糖自身基本面较强，但是在周边市场整体弱势情况下，白糖几次上涨均被带下来，因此白糖单独上涨概率不大。目前操作上建议仍以观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟