广州期货

　　今日沪铜主力1112合约走的行情更多是对调整区间下沿的确认，期铜主力的调整区间是54000-55500元/吨。不同于前两日的“高开走低”行情，今日一反常态，“低开走强”。期价开盘开在54000稍下方，即53690元/吨，早盘一度下探到最低52950元/吨，尔后在股市开盘后联动上扬，收盘远高于54000的区间下沿，到54930元/吨，即调整区间的中线位置附近。

　　因而，通过今日的走势后，特别是对54000的支撑力度的试探和检验是较为成功的，三日来均没有破坏调整区间的形态，由此可见，后市国内期铜料将从下跌的行情中走出，出现较为明显的回补上涨行情。后市关注58000到6万一线的压制力度，若到达则建议平仓持币观望。

　　现货方面，连续两日上涨后，今日现货出现下跌。上海有色(1#铜)跌800元/吨，最低价54600元/吨，高价54700元/吨，均价54650元/吨。佛山(南海灵通)铜报价，电解板(不含票)高价50400元/吨，涨跌-200元/吨。国标无氧杆8mm(不含票)高价51700元/吨，涨跌-200元/吨。国标低氧杆8mm(电阻合格)(不含票)高价51400元/吨，涨跌-200元/吨。

　　资金面上，上期所的交易数据显示资金流向如下：沪铜前十多头减2371手，到75057手；空头减4241手，到65841手，日内空头势力出现减弱。

　　宏观面上，因为美国参议院通过人民币法案，该法案第二步将提交参议院审核投票，若通过则将会引起中美的贸易战争，进而影响经济下调。此法案如通过则对商品市场长期利空。但是短期内因为汇率案的进程，不但对商品不是利空，反而在今日的表现来看，是利多为主。央行策略性的把人民币下调而非上调，用以对美国汇率案的反对，因而对国内的短时间购买力来说，反而是降低的。国内的商品走势在此利多环境中以及股市汇金资金救市的氛围下，出现了扭转下跌行情的表现。

　　产业面上，秘鲁Cerro Verde铜矿工人无限期罢工进入第十三天，劳资双方谈判一周稍后举行。另外，受罢工事件恶化影响产出的自由港麦克米伦铜金公司(Freeport-McMoRan)旗下GRASBERG印尼铜矿本周将出口78921吨铜精矿，周一时候该矿区罢工形势恶化，警方向矿工发射警示弹，一名示威者身亡。需求面上，欧美的经济向差，主要的消费来自于国内的铜需求，从进口数据以及电力电缆生产情况来看，国内的需求仍较旺盛。

　　综合来看，投资者将对铜价的产业供需回归料有重新的“价格再发现”，料将促使短期跌幅过大的期铜走势出现较为明显的回补上涨行情。

　　广州期货研究部