今日市况：

　　“万里边城远，千山行路难”。股市、大宗商品市场在连续两日的急跌之后，今日小幅喘息，各品种均呈现不同幅度的反弹。郑棉指数今日小涨38点收于21433，总成交继续缩量至21.1万手，总持仓小增5836手至48.3万手；主力1205涨35收于21545，成交缩量至18.8万手，持仓至32.7万手。盘面看，期棉市场人气低迷，反弹有气无力，糖市、PTA市场的火爆进一步削弱棉市明星品种的风采。

　　相关市场：

　　受贸易商买盘有限限制，昨夜ICE期棉主力12月合约跌0.11美分收报105.41美分/磅。20日进口棉价格指数大幅下跌，SM报126.23美分(-3.40)，M报124.46美分(-3.35)，SLM报121.08美分(-4.75)；其中M级外棉在滑准税下折人民币20687元/吨。国内现货方面，9月21日中国棉花价格指数继续稳步上涨，328级报19872元/吨(+43)。下游纱线方面，9月20日KC32S报27610(0)、JC40S报33260(0)、涤短报13950(-50)、粘短报19800(+50)。今日撮合市场各合同涨跌互现，其中MA1201涨43至20605。

　　相关消息：

　　国际货币基金组织(IMF)在20日发布的全球经济展望报告中，大幅下调了全球经济增长预期。报告将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%的水平。并指出，全球经济已进入一个“新的危险境地”。而美国不幸成为被重点警示的“差生”，该国今明两年经济增长预期遭遇大幅下调。

　　英国央行19日季报总结前次定量宽松政策显示英国QE2即将粉墨登场。“英国央行最早将在下个月重启印钞机，最迟也会在11月推出QE2。”

　　20日，商务部新闻发言人沈丹阳在例行新闻发布会上表示，8月主要食用农产品价格涨势放缓。

　　中国纺织工业协会副会长王天凯20日说，目前国内纺织企业的国际营销渠道还很落后，这严重削弱了我国纺织业的国际竞争力，未来十年我国将会大力推进纺织业的国际化进程。

　　20日库尔勒、阿克苏等地二、三级棉的厂家公定提货价为21500-21600元/吨，江浙等地的一些棉纺厂甚至以21800-22000元/吨的价格采购三级新棉，但前提是必须加工了至少一个车皮的现货。照此价格，加工厂皮棉利润约在500元/吨以上。

　　技术看盘：

　　今日郑棉指数收小阳，K线形态看尚未止跌。价量关系看，不利上行。主力1205收小阳，缺口未补，量能极其有限，诸指标显示下行。

　　后市展望：

　　技术看，期棉在无量状态下只能尾随其他大宗商品小幅运行，向上比较困难。基本面上微弱的成本、收储预期支撑难抵整体需求的低迷压力。预计后期市场将延续低迷、小幅、偏下行态势。

　　(以上观点仅供，参考不做入市依据)

    永安期货研究院 任新普