郑棉今日震荡整理，截止收盘，1205合约报在每吨21760元，较昨天结算价上涨50元，涨幅0.23%。当前期价依然围绕均线系统震荡整理，郑棉1205合约后期可能反弹到22570元附近，极端情况下可以达到23200元，在这一区间内，投资者可以适当建立空单。

　　国家棉花收储计划正式实施，国储将以19800元/吨的价格敞开“无限量”收购新棉。据推算，目前国储棉库至少可以再容纳360万吨新棉，占今年棉花预计产量的1/2。 国储收棉不会改变市场基本面，但这将对市场形成利好，预计棉价继续下跌的空间有限；而在市场基本面尚无太大改观的情况下，收储对棉价的提振也将十分有限。当前种棉收益与种粮收益基本一致，如下半年棉价涨幅不大，明年棉花种植面积可能将会缩减。

　　国际市场方面，印度马哈拉施特拉邦棉花种植者营销联合会有限公司(MSCCGMFL)要求，2011/12年度籽棉最低收购价格提高到6000卢比/ 公担(按照今日卢比与人民币汇率为0.1398，折合收购价8.34元/公斤)。此外，会议还敦促政府永久撤销棉花出口禁令，将棉花出口归于公开一般许可证制度。

　　随着消费旺季到来，下游补库需求或成为多头进一步炒作的因素，另外，收储对于棉花价格的提振也将较为有限。技术面上来看，反弹的高度较为有限。投资者可以耐心等待机会，若1205合约反弹到22570元到23200元之间，可以适当建立空单。

　　(上海中期分析师：见惊雷)