[世华财讯]一、行情走势

　　CBOT大豆期货收盘下跌2.2%，报收于3个半月低点，谷物期货市场暴跌拖累大豆市场走低。同时，美国农业部上调大豆库存预期进一步打压人气。

　　连豆周五早盘低开，期价开盘后维持低位震荡，持仓不断减少，下午期价小幅攀升，盘终收阳。下游商品中，豆粕、豆油走势与大豆基本相似。

　　二、影响因素分析

　　国际消息：

　　外盘大豆下滑的背后推手是玉米期货急剧走低，玉米的暴跌引发了谷物期货的全线抛盘。

　　USDA预计美国2010/2011年度大豆种植面积为7,520万英亩，低于7,647.6万英亩的分析师预期中值。美国2010年大豆种植面积为7,740万英亩。USDA预计美国2010/2011年度大豆种植面积为7,520万英亩，低于7,647.6万英亩的分析师预期中值。美国2010年大豆种植面积为7,740万英亩。

　　美国农业部还公布了其他农产品库存情况，截至2011年6月1日，美国玉米库存量为36.7亿蒲式耳，年比同期减少15%，但高于平均预期的 33.02亿蒲式耳。美国所有小麦库存量为8.61亿蒲式耳，年比同期减少12%，但高于平均预期的8.26亿蒲式耳。

　　从大豆数据本身来看，种植面积减少所带来的利好与库存上升形成的利空相互抵消。不过，昨日玉米和小麦期货大幅都走地拖拽整个农产品市场回落，大豆同样未能幸免。

　　行业著名期刊《油世界》在一份报告中称，多数谷物和油籽价格或已经接近“底部”。报告称，玉米和油菜籽基本面偏多，该报告还补充称，买家已经趁着玉米价格下滑的时机逢低承接。如果美国中西部地区7月份出现炎热且干燥的天气导致供应忧虑，则大豆价格疲弱走势或许只是短暂的。

　　国内消息：

　　国内油脂“限价令”可能延续，政策压力不减，市场对涨价表现谨慎。棕榈油产量增长，后期进口增加，受其融资特性，现货市场仍会呈现高价进口低下销售的局面，抑制价格上涨。新菜籽收购价坚挺支撑菜油价格，并也限制了植物油整体下方空间。

　　国内方面，目前中国港口的大豆库存为700万吨左右，处于历史的高位。要想消化这些全部的库存至少也需要近2个月时间，同时，各个港口市场分销价格运行平稳，均围绕着3950-4000元/吨上线浮动，没有太大的变化。

　　需求方面，生猪补栏供应量恢复需要一年多的时间，给予豆粕现货行情长期性潜在支撑。但经过近期生猪价加速大涨后，市场追涨显谨慎。贸易商的饲料备货节奏也有所放缓。所以，豆粕预期持续性需求仍有待时间逐步跟进，坚挺的现货行情对期价支撑有力，但提振有限。

　　三、结论

　　国内市场受到USDA报告利空玉米的牵连。但是大豆自身基本面变化不大，在受周边市场引发的下跌拖累后容易形成反弹，因此不要追空杀跌。考虑到大豆播种面积，加上生长期中天气的不确定性因素，中长期仍然保持看涨观点。

　　(赵志欣 编辑)