昨日行情回顾与趋势判断

　　国内方面：

　　市场对美国、欧洲、亚洲经济增速放缓的担忧加大，隔夜外盘大幅下挫，加重国内A股市场压力，昨日沪深300指数低开33.54点。盘面上看各板块跌多涨少，中央清理地方融资平台，银行板块继续下跌，拖累指数盘中跌幅最高达2.68%。截至收盘，沪深300指数收报2956.21点，下跌47.96点，跌幅1.6%，两市成交量较前一交易日增加。

　　股指期货IF1106合约低开21.4点，开盘后期现基差转负，最高达-18点，盘中基差不断向零值靠拢，趋于前两日的均衡水平。成交上看，IF1106成交量较前一日放大，持仓却继续减少，投资者对后市分歧或在加大，不持隔夜仓。截至收盘，IF1106下跌37.6点，跌幅1.25%，收报2963.0点。

　　国际方面：

　　隔夜美股连续第二个交易日下跌，又一批疲软的经济数据出炉令等待非农就业报告的投资者心神不安。

　　道指平均价格指数收盘跌41.59点，至12248.55点，跌幅0.34%。该指数午盘下跌近100点。

　　标准普尔500指数跌1.61点，至1312.94点，跌幅0.12%，消费必需品类股领跌。

　　纳斯达克综合指数小幅上涨4.12点，至2773.31点。

　　周四公布的经济数据显示美国4月份工厂订单下降，因汽车、机械设备、电脑等高价商品需求下滑。上周首次申请失业救济人数小幅下降，但仍处于较高水平。。

　　冠通研判：

　　昨日A股市场大幅下挫，前两日的反弹成果被吞噬，市场对于经济形势担忧犹存，加上预期5月CPI涨幅可能达5.4%-5.6%，6月加息窗口可能再度开启，资金面担忧再起，中期投资情绪难见改善，市场等待经济数据出炉。端午节临近，建议投资者保持谨慎。

　　重要新闻回顾

　　5月PMI显示经济增速回落价格涨势趋缓

　　2011年5月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，环比回落0.9个百分点。该指数继续保持在50%以上。从走势上看，今年以来PMI除3月份短暂回升以外，持续小幅回落，显示出经济增速逐渐趋缓。

　　央行：将继续贯彻落实稳健的货币政策

　　中国央行6月1日发布的《2010年中国区域金融运行报告》称，该行将继续贯彻落实稳健的货币政策，处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。报告还警告称，一些国家主权债务危机隐患仍未消除、主要经济体维持宽松货币政策等全球经济的不确定性，导致新兴市场压力增大，全球流动性大量增加。

　　周小川(专栏)：有必要有条件采纳宏观审慎政策

　　6月1日，中国人民银行行长周小川在第一届“中国金融学科终身成就奖”颁奖典礼致辞中表示，在金融运行和管理方面，宏观审慎政策框架已成为危机后国际金融改革的主要方向。在宏观方面，除了要用好货币供应量、利率等具有逆周期调节效果的传统货币政策工具，还引入了逆周期调节的创新手段，如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。

　　5月新增贷款料回落机构预测差距大

　　机构对5月新增贷款的预计差距较大，最高预计值为7000亿，最低只有4500亿，但一致认为会低于4月的7396亿元。交行金研中心得出，5月份新增贷款规模在7000亿元左右，较4月略有回落。中金公司预计，5月贷款增量可能会大幅回落至4500亿元左右，M2同比增速也会相应回落至15%以下。兴业银行鲁政委(专栏)此前预测，5月新增贷款可能在5500亿元-7000亿元之间，中值在6250亿元。国泰君安金融业首席分析师伍永刚则认为，5月份新增信贷应该延续平稳态势，规模约为6080亿元。

　　汇金称近期未有四大行股票增持计划

　　接近汇金公司高层的权威人士透露，汇金近期并无任何在二级市场增持四大国有商业银行股票的计划。6月1日，上述权威人士称，汇金近期并无任何增持计划，按照相关法律规定，控股股东在增持相关上市公司股份前，要做事先披露。

　　我国将清理最多3万亿有风险地方政府债务

　　有多位消息人士指出，中国监管当局准备清理2-3万亿人民币(3080-4630亿美元)可能违约的地方政府债务，做法是将部分债务转入数家新创设的公司，并解除省级及市级政府机构出售债券的限制。

　　穆迪将希腊主权债务评级下调至Caa1

　　穆迪投资者服务机构6月1日将希腊的主权债务评级从“B1”下调至“Caa1”，评级前景定为“负面”(Negative)。穆迪投资者服务机构发表声明称，在不进行债务重组的情况下，希腊将无法稳定自身债务状况的风险性正在加大；与此同时，包括国际货币基金组织(IMF)在内的希腊支持者可能会在未来某一时刻要求债权人参与债务重组，以此作为向其提供额外支持的条件，这些因素促使该机构调降了希腊的主权债务评级。

　　美国ISM制造业指数连跌3个月创1年新低

　　美国供应管理协会(ISM)6月1日发布的5月制造业指数报告显示，制造业的增速大幅放缓，相关指数明显低于市场预期。ISM指数已连续三个月环比下降，最新的数字还创下了一年来新低。

　　股指期货交易机会分析

　　趋势投资方面，沪深300指数周四受外盘大幅走低影响，跳空低开，随后大幅震荡，盘中一度跌破5月30日低点。午后指数再次反弹，截止收盘，沪深300指数报收于2955.71点，下跌1.61%。由于端午节临近，且下周将公布经济数据，市场猜测央行可能再次加息，因此中期投资情绪难见改善，建议投资者保持谨慎。

　　套利方面，沪深300指数表现一般，IF1106与07合约依旧均运行于无套利区间之内，不存在套利机会。IF1106&IF1107合约的跨期套利昨日价差也波动相对平缓，没有套利机会。

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