曹自力 冯海虹

　　5月31日短期Shibor利率继连续几日回调后再次出现明显回升，隔夜利率上升百余基点，1周、2周利率也有较大幅度上升。隔夜、1周和2周利 率分别上升129.33、64.59和41.83个基点，报收于3.8433%、3.8467%和4.8083%；1月利率继续小幅回落10.71个基 点，报收于4.6269%； 3个月和6个月期利率也呈小幅回升态势，而9个月和1年期利率则继续小幅回落。

　　周二央行继续招标发行1年期央票，规模与上周持 平，仅30亿元，参考收益率也继续维在3.3058%。当日央行没有进行正回购操作。至此本周央行采取的公开市场操作力度依旧有限，本周央行很可能继续在 公开市场净投放资金。而央行可能于本周继续发行3年期央票，显示央行偏紧的政策基调依旧未变。同时，市场对于通胀加剧和经济放缓的担忧持续蔓延，央行调升利率或已箭在弦上，因此市场资金面情况依旧不容乐观。

　　近日连跌使股市空头能量得到较大幅度释放。周二股市小幅高开并上行，午后有色、能源等板块逐渐活跃，随后金融、能源等权重板块放量拉升，各板块 紧随其后，股指强力回升，最终收于日内高点。然而，整日成交量依旧没有出现有效放大，此番反弹仍缺乏较大资金量支持。虽然近期宏观政策上出现了一定缓和， 但政策调控基调未变，在政策面、消息面缺乏明确趋势以前，股市仍将以振荡为主。