上海期货交易所期铜5月25日早盘增仓上行。主力1108合约开盘报66320元/吨，收盘至67080元/吨，上涨960元/吨，成交量115,600手，持仓量155,336手。因美国4月新屋销售优于预期、美元疲软和高盛报告唱多基金属市场，隔夜伦铜攀升，但对欧债问题及中国需求担忧料将限制近期升幅。受此影响，沪铜今日震荡上行。预计短期铜价将延续震荡偏多走势。

　　高盛研报对需求前景作出积极评估，该行预计2011年下半年经济活动将持续扩张，同时即使假设大宗商品价格强劲上涨，通胀压力仍将有所缓和。该行对大宗商品价格预期作出了一系列调整，包括上调了对铝价和镍价的预期，并且建议重新做多期铜和期锌。该投行指出，当前的铜价提供了做多该金属的“一次诱人良机”。

　　数据显示，欧盟统计局公布数据显示，3月份欧元区工业产出指数环比下滑1.8%，同比为增长14.1%，市场预期环比下滑1.3%、同比增长12.8%，当月欧盟整体工业产出指数下滑1.9%，同比为增长11.3%。美国商务部公布数据显示，经季节性因素调整后，4月份美国成屋销售量环比增长7.3%至折合年率32.3万套，市场预期为持平于前月的30万套。

　　基本面上，智利Escondida铜矿一季度铜产量为235,270吨，较去年同期减少4.2%。该公司表示，这一全球最大铜矿减产是由于矿石品位下滑，粉碎及运输设备的维修保养等原因。智利Escondida铜矿一季度生产阴极铜157,976吨，亦生产铜精矿77,294吨。1-3月产品销售额大涨7.4%至21.5亿美元，因得益于国际铜价上涨。

　　中国4月精炼铜进口量继续下降，因库存量大且国内产量提高，而出口大增，因被发往日本用于满足3月11日震后的需求。未来几个月，中国铜进口量将维持低迷，因政府的货币紧缩政策可能限制采购且其需要时间来削减库存。不过，中国铜买家可能在今年下半年重新进入市场，因电网、公共交通及房屋建筑工程需要大量的铜。作者：科创信息 马爽