曹自力 冯海虹

　　5月23日短期Shibor利率维持大幅上升势头，除隔夜利率由于前期升幅较大出现小幅回调外，其他期限利率全部上升，且幅度相对较大。隔夜利率 小幅下降0.42个基点，报收于4.0008；1周、2周和1个月利率分别大幅上升72.16、77.67和39.51个基点，收于4.7108%、 4.9900%和4.8900%；3个月、6个月、9个月和1年期利率维持高位，较前期也出现的较大幅度上升。

　　上周短期利率走势受到提高存款准备金率的 影响而走高。本周周一短期利率仍旧维持高位并出现较大幅度上升，显示银行间市场资金面仍旧偏紧。上周四央行公开招投标期限为6个月的第四期中央国库现金管 理商业银行定期存款，预计周二将公布中标利率，这一操作将对中小银行资金面有一定的缓和作用，但对宏观资金面的影响不大。预计未来一段时间资金面仍将维持 偏紧态势，政策预期和实体经济运行情况仍将对市场产生重要影响。

　　上周末央行并未出台调控措施，近期国内消息面真空，受到国际市场走势影响较大。由于欧洲债务危机状态持续严峻，美国债务问题也对其市场产生一定 冲击，受此影响我国股市在周一也出现反应。由于目前国际市场动荡不定，加大了投资者避险情绪，周一股指低开后一路下滑，成交量有所放大。加之国际板开板或 已正式提上日程，市场恐慌情绪加剧，做空动能有所积聚。在基本面利空以及市场资金趋近的背景下，股指将继续弱势下探。