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移仓换月完毕 期指向上突破动能不足

http://www.sina.com.cn  2011年05月20日 05:01  证券日报

  5月合约今交割 6月合约新晋主力

  华泰 国泰 海通各自陈兵多空新阵营

  ■本报记者 韩 喆

  本周期指在创出近期新低后缓步震荡回升,盘整格局明显,但从本周二开始,期指盘中频频上演午盘快速拉升。而昨日期指主力合约开盘即高开高走,但盘中亦有曲折。此前行情虽然一直位于5日、10日均线之上,两线又出现金叉趋向,但上方亦有20日均线压制。期货分析师对《证券日报》记者表示,市场虽然反弹,但反弹高度明显被抑制,场外资金不愿进场跟风。

  市场虽拉升 资金不愿跟

  继本周一市场杀跌之后,周二市场宽幅振荡,期指盘中创出新低后震荡回升,能源板块突然上攻带领大盘强势反弹,午后涨势收敛但依然以红盘报收。

  本周三市场延续超跌反弹,接近午盘再度上演突然拉升行情,尾盘新主力IF1106合约最终收于3148.2点。

  华安期货分析师苏晓东表示,本周期现市场呈现联动拉升,但并没有形成明显的示范效应,场外资金不愿跟风进场,市场反弹并没有量能配合,反弹高度受到明显抑制。

  移仓换月完毕 谨慎情绪犹存

  近期,期指新老主力合约的基差出现明显分化。

  苏晓东分析说,今天将交割的主力IF1105合约出现连续贴水,但新主力IF1106合约升水基本处于合理水平。

  新老主力不同的基差表现说明市场对5月和6月市场的看法存在区别,5月市场反应的是对政策层面和经济基本面的悲观预期,而从目前的基差结构来看,主力机构对6月市场的预期并没有那么悲观。

  在周二市场探底反弹的过程中,期指完成了主力合约的换月。从IF1106合约的走势看,它已经成为持仓量和成交量最大的合约,周三盘后持仓量达到27224手,基本完成了合约“接棒”。

  首创期货分析师于海霞表示,旧的主力合约持仓量减少明显,IF1105合约净空单周三下落至2000手左右,新主力IF1106合约净空单则大幅增长。

  苏晓东认为,虽然合约转换完毕,但令多方遗憾的是,期指震荡上行,期现市场成交量却呈现大幅萎缩,交投相对清淡,说明市场谨慎情绪犹存,做多热情并未被有效激发。

  周二周三期指反弹过程中持仓总量不断下滑,资金不断流出迹象明显,主要是部分看不清方向的投资者选择避险离场,目前市场虽然下跌空间有限,但上涨动力依然不足,期指近期依然难以摆脱上下两难的震荡格局。

  多空机构大举陈兵新主力合约

  从中金所每日公布的新主力合约IF1106的持仓排名来看,主力机构的布局已经基本完成,空强多弱的格局依然未改,但主力净空单有所下滑,空头压力有所减小。

  苏晓东认为,此时“空强多弱”的态势依然明显,但主力多头也出现积极的低位布局迹象,周三多头第一华泰长城期货对IF11006合约增仓1295手,排除移仓换月因素,华泰长城期货对IF1106合约的多单布局超过1000手。

  同时,主力空头内部开始出现分化,海通期货、国泰君安期货等主力机构均大幅加仓空单,但空头大佬中证期货对IF1105合约和IF1106合约同时减持空单。从多空实力对比来看,市场短线大幅走强的可能性不大,但是主力空头已现疲态,相反主力多头的做多信心正在不断恢复。

  期指向上突破动能不足

  于海霞认为,目前市场缺乏实质内容,期货引领现货行情难以走远。外盘羸弱,国内消息偏空,A股在期货引领下虽然指数上涨,但交易量再创新低,没有得到量能配合,盘中振幅较大,中小板及创业板股票去泡沫化还在途中,难言见底。

  她认为,投资者对大盘股价值的认可,对指数具备较强的稳固作用,但在政策尚未明朗的情况下,加之大盘股耗资巨大,资金和炒作题材都面临困难,未来一段时间,这种局面可能延续,表现在盘面上就是指数获得支持与个股普跌并存,而这一格局不改,单靠期货对现货的拉升,难以形成持久反弹,2800-2900区间震荡将维持一段时间。

  苏晓东也表示,短期来看,市场在政策利空兑现后具有技术性反弹要求,但由于对宏观经济前景和资金面的担心仍然存在,期指向上突破的动能依然不足,同时,外围市场持续动荡利空A股,内外部复杂的市场环境让市场做多信心不足,而权重板块的低估值又封杀了股指大幅下挫的空间,市场只能以时间换空间缓慢构筑中期底部,预计震荡盘整仍是近期股指运行的主基调。

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