上周五市场在振荡下行创出本轮下跌以来的新低之后，出现一波较为强劲的反弹。创出新低之后的反弹在以往市场走势中也屡见不鲜，但是这种反弹的持续性往往与市场环境有较大的关系。据我们观察，创出新低之后的反弹若要具备有较强的持续性，一般是发生在市场上升态势尚未完全打破，或市场处于诱空区域。但是从目前市场下跌幅度来看，前期的上攻态势基本上被打破，而市场若要进入诱空区域的跌幅则尚未达到，因此我们认为上周五尾盘的反弹更多的是市场要跌破前期平台区域的短线行为，并不会改变市场的弱势格局。

　　在资金面上，上周五的数据显示，shibor一周利率飙涨近80个基点，shibor两周利率飙涨近100个基点，资金面紧张的格局与宏观经济增速减缓对市场形成的中期利空共振的态势较为明显，这种利空共振一旦形成，短线行为将更加无法扭转市场的颓势。因此，我们对后市的谨慎主基调目前不会发生改变，我们认为本周市场可能出现先扬后抑的走势。

　　方正证券