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　　今日及一周市场回顾：

　　股指期货主力1105合约今日高开，早盘震荡冲高未果后展开下跌，于下午跌破昨日低点，在创下3087.2的新低之后即大幅反弹，最终收于3127点，较昨日收盘上涨36.8点。本周1105合约微跌6点，或-0.19%。

　　现货市场方面，沪深300指数现货收于3128.09，较昨日收盘上涨26.49点，本周微涨6.69点或0.21%。上证指数收于2871.03点，较昨日收盘上涨26.95点，本周微涨7.14点或0.25%。

　　分析预测：

　　消息面上，12日中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第五次上调存款准备金率，本次上调后，大型金融机构存款准备金率达到21%，再创新高。本周市场关注的焦点依旧在于紧缩的货币政策，央行在4月份宏观经济数据公布之后连续采取公开市场操作与上调准备金率的手段回收流动性，其目的主要是应对高位胶着的通胀以及对冲外界猜测的热钱超预期流入，而市场对于央行的货币紧缩政策在之前的股指下跌中也有了较为充分的预期，本次上调准备金率也被市场解读为“靴子落地”，期指也触底展开了反弹。

　　技术面上，从周线来看，沪深300现货指数已微微跌破周线三角形整理的下边沿，而上证指数则在下边沿得到支撑，两者发生了背离，因此，当前期指所处的位置非常关键。从小级别来看，今日早盘及午后的下跌动能衰退，在多个级别形成背离之势，引发下午的大幅反弹，从盘面来看，期指1105期价的短期底部或已得到确立。尽管如此，由于期指前期跌幅过大，期指短期或难以一蹴而就树立涨势，短期内或将以震荡为主。考虑到期指当前所处的位置比较关键，投资者需要密切关注在当前期指走势的演化。

　　操作上，建议投资者高位趋势性空单逢低考虑减仓止赢；短线投资者高抛低吸，暂保持震荡思路。

　　杨溯 苏物期货