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　　海通期货投资咨询部

　　陶金峰

　　央行12日宣布，从18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率。

　　国务院副总理李克强在主权财富基金国际论坛会议上表示，主要储备货币发行国实施宏观政策应兼顾对国内经济和国际经济的影响，减少国际资本大规模无序流动，防范全球性通货膨胀。

　　发改委12日公布通知要求，为了确保《商品房销售明码标价规定》得到切实贯彻执行，各地要立即组织开展专项检查。通知明确，若房地产开发企业违反明码标价规定，未实行“一套一标”，按《价格法》和《价格违法行为行政处罚规定》，每套可处5000元罚款。

　　下周两市将有涉及37只个股的69.3亿股限售股解禁，按照周四(5月12日)收盘价计算，市值超过1000亿元，迎来了5月以来的高峰，单周的市值几乎相当于其后5月余下一个多星期的解禁市值总和。

　　今年以来，上市银行、券商集体爆发再融资冲动。一方是为了在资本消耗速度加快、新监管标准趋严的背景下寻求“补血”，达标资本充足率。另一方是在目前净资本为主的分类监管机制下，为扩张各项业务规模，亟待补充资本。据统计，今年以来，上市银行和上市券商拟再融资规模2105亿元。

　　近期新股IPO形势变得严峻起来，过会率骤降，首发市盈率快速下滑。4月20日至今，已有9家公司IPO未通过审核，另有一家公司取消审核，成功通过IPO审核的只有9家，占比不足一半。同时，5月份新股发行市盈率环比骤降三成，创业板中小板首发市盈率普遍低于50倍。

　　深发展A发布公告称，证监会已经批准了公司发行股票购买资产暨关联交易之重大资产重组事宜，停牌一周后深发展A今日复牌交易。

　　弱市当中，蜂拥而出的限售股可能对公司股价形成重压。而在下周，涉及37家上市公司的69亿股限售股就将正式出笼，累计市值达到了惊人的近千亿。业内人士表示，除了解禁市值最大的宁沪高速外，以海默科技为代表的创业板个股更需引起投资者警惕。

　　国家发改委5月13日或召开会议，讨论湖南、安徽等五省的电价问题，以化解这些省份日趋严重的电荒。上月中旬，全国16个省市被批准上调电价。考虑到控制通胀和本省电价排名偏高等因素，湖南、安徽等五个省份未被列入上调电价名单。

　　多位业内专家称，未来十年，我国的核电发展路线图已初步明晰，即：到2020年装机不低于7000万千瓦，市场规模将超万亿元，以AP1000三代核电技术为主流。这一规模与此前中国政府公布的核电中长期发展规划一致。

　　最新数据显示，环渤海地区港口动力煤价格已连续第八周上涨，秦皇岛所有煤炭品种价格也再度刷新二年半来高点。不断走高的国内煤价，使得沿海地区电厂将目光瞄准了从印尼和澳洲进口的煤炭。国内大部分省市面临电荒威胁，多地电煤库存已低于最低存煤警戒线，成为近期煤炭价格连续上涨的重要原因。而煤炭资源的又一轮紧张预期推动煤价持续攀升。

　　当业内普遍预期新一轮房地产调控进入倒计时之际，国土资源部、发改委密集跟进原有政策，并对近期花样百出的地方新规亮出明确观点，或纠正，或肯定。分析人士认为，目前楼市调控高压态势未见松动，甚至出现加码迹象。随着销售和资金压力进一步显现，房企未来只能通过加大促销力度，以价换量。由此推测，下半年房价下跌是大概率事件，房价拐点或加速逼近。

　　近日，国家发改委下发《产业结构调整指导目录(2011年版)》。与2005年版目录相比，“保障性住房建设与管理”首次进入新版指导目录，这意味着一直困扰保障性住房的资金问题有望在产业政策的支持下，从制度创新、资本市场再融资等方面获得更多的破解路径。

　　“软件服务业的"十二五"规划最迟在今年9月出台，目前已经进入论证阶段。”工信部软件服务业司司长陈伟在出席2011年软博会期间对中国证券报的记者表示，“十二五”期间对软件行业的政策扶植将由普惠转向培育大型企业。国金证券认为，软件行业在培育大企业的政策鼓励下势必掀起“并购重组”波澜，从国际IT标杆企业的发展路径角度来看，软件行业并购重组是做大做强的必由之路。国金证券预计，相关部委会在换股并购、海外并购等方面给相关企业开绿灯。

　　在4月份汽车销售数据亮相之时，汽车行业上市公司一季报也相继出炉，数据并不乐观：A股20家整车制造企业中，8家净利润出现负增长；众多汽车零部件企业中，10家净利润出现负增长。进入5月，分析师开始调整年初对汽车行业的高预期，机构普遍开始唱空汽车股。平安证券分析报告还指出，“预计汽车行业2011年销量1936万辆，同比增长7.2%左右，考虑成本、费用上升等因素，汽车行业利润率将由2010年的高点9%左右下滑至7%左右的正常水平，行业利润总额同比将有一定幅度下降。”

　　数据显示，截至一季末，基金共计重仓持有832只股票，且其中的213只为基金一季度新晋重仓股，占重仓股总数的25.6%。四月份以来，上述213只基金首季新晋重仓股股价平均下挫4.14%，同期上证综指累计下跌2.87%。

　　在中小盘股、科技股惨遭行情杀跌的背景下，华夏、银华、景顺、国投瑞银等国内一批大牌基金经理利用错杀行情，携重金介入电子导航板块。

　　5月12日，高盛资产管理主席吉姆·奥尼尔(Jim O"Neill)在香港对记者表示，今年下半年中国的经济增速会放缓至8%，而且随着商品价格回落，中国政府将会终止货币紧缩政策。在今年下半年中国的通胀不再是个问题，估计将回落到4%的水平。而中国人民银行将终止货币紧缩政策。”奥尼尔说。

　　美联储主席伯南克周四在参议院银行委员会有关金融系统的听证会上表示，如果国会不提高14.3万亿美元的债务上限，“那么将直接导致利率上升，进而使赤字形势进一步恶化，所有贷款人的利益将受到伤害。最坏的后果是美国金融系统再次陷入混乱，这将给美国经济造成特别严重的后果。”

　　欧洲央行12日公布的月度报告显示，欧元区物价近期持续走高，预计今后几个月内欧元区通胀率将继续上升。

　　报告预计，今年下半年或明年欧元区通货膨胀压力才会逐步减轻。欧洲央行专家估计，今明两年欧元区通货膨胀率分别为2.5%和1.9%。他们将今年通货膨胀率明显上调，比先前预测增加0.6个百分点。今年4月份欧元区通货膨胀率升至2.8%，超过欧洲央行为稳定物价所设定的2%的目标上限。

　　美东时间5月12日16:00(北京时间5月13日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨65.89点，收于12,695.92点，涨幅0.52%；纳斯达克综合指数上涨17.98点，收于2,863.04点，涨幅0.63%；标准普尔500指数上涨6.57点，收于1,348.65点，涨幅0.49%。

　　美国劳工部宣布，在截至5月6日的一周中，首次申领失业救济人数为43.4万，市场平均预期为42.3万，前值为47.4万。

　　美国商务部宣布，4月份的零售额环比增长0.5%，不及0.6%的市场平均预期。3月份的零售额环比增0.7%。

　　商务部的另一份数据表明，3月份商业库存环比增长1.0%，市场平均预期为环比增长0.9%。2月份商业库存环比增长0.7%。

　　美国劳工部宣布，4月份的生产者价格指数(PPI)环比增长0.8%，市场平均预期为环比增0.5%。3月份的PPI环比增0.4%。

　　纽约期银价格周四收盘削减此前跌幅，黄金期货价格则收盘上涨，原因是美元汇率有所走软。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨5.40美元，报收于每盎司1506.80美元，涨幅为0.4%；7月份交割的期银价格下跌72美分，报收于每盎司34.80美元，跌幅为2%。

　　纽约原油期货价格周四收盘小幅上涨，原因是虽然国际能源署(IEA)下调了全球原油需求预期，但良好的美国经济数据和美元汇率的下滑对原油市场形成了支撑。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格上涨76美分，报收于每桶98.97美元，涨幅为0.8%，盘中曾最高触及每桶100.49美元。

　　欧洲股市周四低收，矿业股损失惨重，投资者对全球经济成长担忧担忧，他们减少在股票与大宗商品等高风险资产的投资。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.7%，收报281.80点，该指数盘中最低下跌至280.41点。

　　英国金融时报100指数下跌了0.5%，收报5944.96点。法国CAC 40指数下跌了0.9%，收报4023.29点。德国DAX 30指数下跌了0.7%，收报7443.95点。比利时BEL 20指数上涨了0.1%，至2722.04点。

　　5月13日国内商品期货多数小幅高开。

　　13日股指期货小幅高开，IF1105开盘3104.8，开盘后小幅反弹，早盘一度反弹至3117.8。股指现货小幅高开，煤炭等板块小幅领涨。央行昨日再次上调存款准备金率，国家调控通胀的决心坚决，股指期货无力反弹，下调压力加大。日内股指期货仍将偏弱整理，IF1105反弹阻力位3115和3140，支撑位3100和3083。