曹自力 冯海虹

　　5月12日，短期shibor利率依旧维持微幅波动。除1月利率小幅上升6个基点，收于3.7142%，以及1年期利率微幅上升0.02个基点 外，其他期限利率均有小幅回落。隔夜利率小幅下降1.48个基点，报收于2.0858%；7天和14天利率分别下降1.54和0.54个基点，收于 2.7729%和2.8546%。3月、6月和9月也继续微幅回调。

　　银行间市场利率接连几日微幅下调，显示当前资金面较为宽裕。 5月12日，央行在银行间市场上发行了400亿元三年期央票、500亿元三月期央票，并开展了100亿元期限为91天的正回购操作。央行此次操作对市场资 金实现了净回笼，并且三年期央票对资金的锁定期限较长，回笼效果也较好。

　　尽管据此可以认为近期央行上调存款准备金率的频率有望放缓，但是昨日晚间19点央行再度公布上调存款准备金率的消息，显示CPI增速虽然有所回落，但形势仍不容乐观，为进一步抑制通货膨胀，政府仍将维持既行的从紧货币政策。

　　受欧洲债务危机担忧影响，周边股市及大宗商品市场持续走低。沪深股市未能幸免，市场对政策面仍有较大担忧，在宏观数据逊于预期的背景下股指走出尾盘跳水行情，金融、能源等板块强力打压。预计短期内股指将继续维持弱势整理。