□本报实习记者 熊锋

　　12日，期指主力合约IF1105下跌54.2点，跌幅达1.72%，尾盘15分钟大幅跳水。IF1105与IF1106两合约前十位空头净持仓仍处于股指期货上市以来的历史高位，业内人士认为，这反映出市场对于期指后市的走势依然不乐观，近期维持震荡行情的概率较大。

　　截至5月12日收盘，主力合约IF1105收报3090.2点，跌54.2点，下跌1.72%，最高至3142.0点，最低至3090.2点；下月合约 IF1106收报3103.0点，跌56.4点，跌幅1.79%；下季合约IF1109收报3142.6点，跌56.4点，跌幅1.76%；隔季合约 IF1112收报3196点，跌48.6点，下跌1.50%。

　　期指或将持续震荡

　　从盘面来看，期指主力合约IF1105 大幅低开于3124.6 点，午前低位震荡。午后，市场对央行再次上调存款准备金率似乎开始反应，多方开始力不从心，空方力量逐步升级，尾盘期指大幅跳水，收至日内低点。

　　浙商期货分析师李晨认为，短期内，期指在经济下滑以及政策依然从紧的双重压力下料将维持弱势震荡的格局。

　　从消息面上看，12日央行发行了900亿元央票，其中重启了3年期央票，反映了央行收紧流动性的坚定决心。业内人士认为，从11日公布的宏观数据来看，经济有放缓的迹象，而通胀压力依然巨大。市场的下跌是对利空数据的进一步释放。从技术面上看，指数短期内仍然有下跌的空间。从最近盘面来看，期指无论是在下跌过程中还是在上涨过程中，其成交量都是萎缩的，因此也不可能演变成为单边下跌的趋势。

　　但是，东证期货高级顾问方世圣则认为，今日多头止损离场，极有可能把期指不理性的杀成逆价差，“多头不死，跌势不止”。在他看来，在持仓缩减又有逆价差的情况下，近期期指可能会小幅反弹，但他认为中期依然较为悲观。

　　市场参与热情不高

　　从持仓量来看，主力IF1105合约连续第八个交易日减仓，并且成交量也有所降低。业内人士分析，这说明市场参与热情不高。

　　从中金所公布的主力IF1105合约以及IF1106合约持仓排名可以看到，多空双方目前都显得十分谨慎。其中主力合约多头前20名席位累计持仓 14870手，较前一交易日小幅减持169手；空单前20名持仓18808手，小幅增加166手，IF1105与IF1106两个合约前十位空头净持仓达 9890手，基本与上一交易日持平并仍处于股指期货上市以来的历史高位。李晨认为，这反映出市场对于期指后市的走势依然难言乐观。

　　国泰君安蒋瑛琨认为，从流动性、持仓量来看，市场的走势一般，多空双方都不乐观“大家对参与期指市场的意愿并不强”。

　　东方证券金融衍生品首席分析师高子剑认为期指主力合约持仓量继续下降，说明市场套期保值愿望不强烈。并且，近期期指成交量偏小，说明多空双方均认为近期没有大涨大跌的行情，交易兴致不浓。