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　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周三期指合约小幅低开，盘中震荡下行，大幅下挫，5月合约依然保持略有贴水的局面。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约继续走低。截至收盘，1105合约下跌2.54%，1106合约下跌2.57%，1109合约下跌2.61%，1112合约下跌2.33%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量明显放大，持仓量继续回落。截至收盘，四个合约总成交173430手，总持仓42423手，减仓999手。其中主力1105合约成交163238手，持仓29755手，减仓1186手。次月1106合约成交9498手，持仓10057手，增仓154手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1105基差0.03，基差率0.0%；1106基差-12.97点，基差率0.41%；1109基差-55.97，基差率1.79%；1112基差-114.97，基差率3.67%。截至收盘，1106-1105合约之间价差13点，1109-1106合约之间价差43点，1112-1109合约之间价差59点。

　　现货市场综述

　　周二美股高位震荡，基本收平于12807.51点。周三沪深两市明显低开，盘中震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，指数前两日反弹并未从根本上改变投资者的悲观预期，煤炭、有色、金融等权重板块继续大幅下挫带动指数继续下探，而中小盘股在市场风向转变后也呈现惯性下跌的走势。截至收盘，上证综指下跌2.26%，沪深300指数下跌2.56%，中小板综指下跌2.0%。板块方面，采掘、信息设备、化工板块跌幅较大，交通运输，食品饮料、生物医药板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场基本呈现放量大跌的走势，而且指数的跌幅已经超过前两日反弹幅度的总和，对投资者的信心造成较大的打击。从近期市场走势上不难发现，在中小板、创业板等高估值板块大幅回落之后，煤炭、有色等去年涨幅较大并处在相对高位的资源板块在大宗商品价格冲高回落之后也出现了大幅调整，市场正呈现出系统性的价值回归特点。后市来看，预计中小市值的个股继续调整的压力仍然较大，而权重板块的走势将有所分化，银行、煤炭等板块受业绩支撑跌势有望逐渐放缓，而有色、券商等业绩相对较差的板块下行的压力仍然较大。总体上，预计指数短期惯性下挫的可能性较大，不过连续急跌的可能性并不太大。

　　操作建议

　　期指短期惯性下挫的可能性较大，建议谨慎观望或日内偏空操作。