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　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周五期指合约小幅低开，盘中震荡走势，最终小幅收低。值得关注的是合约升水出现大幅回落，显示期指投资者对反弹的持续性持谨慎的态度。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约出现一波快速跳水。截至收盘，1105合约下跌0.06%，1106合约下跌0.06%，1109合约上涨0.03%，1112合约上涨0.26%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量大幅回落，持仓量也有所减少。截至收盘，四个合约总成交152638手，总持仓44585手，减仓636手。其中主力1105合约成交145652手，持仓32313手，减仓1035手。次月1106合约成交6364手，持仓9726手，增仓278手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1105基差-0.48，基差率0.02%；1106基差-18.48点，基差率0.58%；1109基差-66.28，基差率2.08%；1112基差-120.28，基差率3.77%。截至收盘，1106-1105合约之间价差18点，1109-1106合约之间价差47.8点，1112-1109合约之间价差54点。

　　现货市场综述

　　周四美股继续走高，道指上涨0.57%至12763.31点。周五沪深两市略有低开，盘中震荡走高，整体反弹。从盘面上看，持续下挫后市场悲观情绪明显缓解，个股基本呈现普涨的局面，虽然银行板块整体补跌对指数构成一定压力，不过并未影响市场整体反弹的局面。截至收盘，上证综指上涨0.85%，沪深300指数上涨0.98%，中小板综指上涨1.31%。板块方面，公用事业、钢铁、有色金属板块涨幅较大，金融服务、餐饮旅游、综合板块表现较差。

　　综合来看，今日市场基本呈现止跌反弹的走势，不过成交量出现大幅萎缩说明投资者的心态依然相对谨慎。后市来看，预计短期市场止跌企稳的可能性较大，不过指数能否继续上行依然取决于投资者信心的恢复程度，成交量能否重新放大是最直观的体现。从板块上看，目前中小板、创业板等高估值板块能否止跌企稳依然需要观察，而银行等权重板块虽然出现调整，不过我们预计其下方空间相对有限。因此，预计后期市场仍将呈现分化的局面，不过单从指数上看，继续下行的风险并不太大。

　　操作建议

　　期指短期有望止跌企稳，建议短线日内偏多操作，期现套利可择机平仓。