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　　股指期货日评  安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周四期指合约小幅高开，盘中震荡下行，大幅下挫。今日合约升水急剧扩大，显示期指投资者对后期走势并未过于悲观。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约下探回升。截至收盘，1105合约下跌1.08%，1106合约下跌1.0%，1109合约下跌0.89%，1112合约下跌0.97%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均大幅增加。截至收盘，四个合约总成交212259手，总持仓45221手，增仓3255手。其中主力1105合约成交201579手，持仓33348手，增仓2160手。次月1106合约成交9939手，持仓9448手，增仓831手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1105基差-33.42，基差率1.06%；1106基差-51.22点，基差率1.62%；1109基差-96.22，基差率3.04%；1112基差-142.62，基差率4.51%。截至收盘，1106-1105合约之间价差17.8点，1109-1106合约之间价差45点，1112-1109合约之间价差46.4点。

　　现货市场综述

　　周三美股继续走高，道指上涨0.76%至12690.96点。周四沪深两市小幅高开，盘中震荡下行，大幅下挫。从盘面上看，市场基本复制昨日的走势，虽然外围市场持续走强推动指数高开，不过投资者的悲观情绪有赠无减，盘中除银行板块以外其余走势均较为疲软。截至收盘，上证综指下跌1.31%，沪深300指数下跌1.49%，中小板综指下跌2.92%。板块方面，餐饮旅游、钢铁、轻工制造板块跌幅较大，金融服务、采掘、家用电器板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场再次呈现高开之后放量下行的走势，显示投资者的心态依然较为悲观，而且指数再次从高位跳水对投资者的信心造成更致命的打击。后市来看，目前市场的运行特点依然是估值回归，做空动能主要来自于创业板、中小板等估值虚高的个股，而银行等低估蓝筹板块对资金依然具备一定的吸引力，不过由于目前市场中低估板块较为有限，因此指数止跌反弹的难度依然较大。总体上，预计指数短期内惯性下挫的可能性较大，不过大幅下跌的动能正在逐渐减小。

　　操作建议

　　期指短线或将惯性下挫，建议观望为主，关注期现套利机会。