曹自力 刘健

　　Shibor利率也叫上海银行间同业拆借利率，指金融机构同业之间的短期资金借贷利率，包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及 1年8个品种。每个交易日的11点之前，各家机构上报各个品种的报价，再经过加权平均处理后发布。Shibor利率反映了银行短期资金宽松程度，当银行普 遍缺少资金时，Shibor利率就会上升，反之就会下降，对股市具有一定的指示作用。

　　4月27日，受近期大量央票到期的影响，隔 夜、7天Shibor利率意外大幅回落。其中隔夜利率下降65.59个基点，收于2.0233%，7天利率下降67.42个基点，收于3.7533%。1 月利率小幅下跌，收于4.5172%。而6个月、9个月和1年期利率均出现小幅上升。

　　自4月21日存款准备金缴存以来，Shibor利率在21日陡然上升后开始回落，今日回落呈加速之势，说明市场资金有所改善，其主要得益于22 日1060亿元的央票到期。4月29日又将有1550亿元央票到期，预计Shibor短期利率将继续走低。但从短期利率来看，7天利率已经突破3%，说明 市场资金的充裕性不如以前，且市场担心央行在“五一”期间加息或上调存款准备金率，Shibor 利率经历短期的回落后重新走高的可能性较大。近期股市大幅回落，一方面反映了市场对近期出台紧缩性货币政策的预期，另一方面说明市场增量资金紧缺，新股频 频破发就是例证。随着Shibor利率短期回落后重新上升，市场资金面将进一步偏紧，股指难有较好表现，弱势振荡依然是主基调。