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　　行情回顾：原油价格高位盘整，日胶小幅高开，期价高开415点，市场中资金介入，期价毫无反抗力的单边下行，日胶价格跌破400日元整数关口，使得期价小幅反弹之后再次下行，午盘后国内股市的疲软，使得期价再次跳空下行，临近午盘多空双方在32160一线达成一致，市场中资金积极介入，持仓量增加25726手。

　　基本面分析：美联储依旧召开议息会议，市场资金选择离场观望，原油市场成交量小幅萎缩，API公布库存数据显示，美国原油进口量大幅增加190万桶/日至987万桶/日，原油库存大幅增加490万桶，汽油库存大幅减少210万桶，馏分油库存增加150万桶，炼厂产能利用率增长0.3个百分点至81.6%。说明美国汽油消费依旧旺盛，市场原油进口增加。而且技术图形上，原油在112.7一线面临较大压制作用出现滞涨情况，短期内提防原油价格出现快速回调，但是中长期而已需求的好转，以及中东和北非局势依旧困扰原油价格表现为易张难跌。

　　27日标普公司威胁下调日本长期债券评级，由于美联储议息会议存在多种变数，而且临近日本节假日，市场中投资者选择离场观望，虽然日本股市日经指数小幅上涨，但是市场依旧认为上方9750一线有较强压力。TOCOM橡胶虽然受到原油价格上涨的影响小幅走强，单日元走强抑制出口，以及地震造成汽车产业链中断，市场中需求较为低迷，再次打压日胶价格大幅走软，盘中日胶价格跌破400整数关口和心理支撑位，日胶下方的下跌空间已经打开，后市仍有可能走软。

　　国内现货市场中，昆明云垦橡胶有限公司国标一级品成交价为37600元/吨，较昨日小幅下滑200元/吨，国标二级品市场成交价为37100元/吨，较昨日小幅下滑300元/吨。各地现货市场中贸易商对于云南产国标一级品的报价维持在38500-39000元/吨，其中青岛市场中贸易商报价维持在38500-38600元/吨，虽然日胶和沪胶均大幅走软，但是现货市场中价格受到贸易商成本支撑，价格跌幅有限，后市中市场供应量的增加有可能会再次打压现货价格走势。

　　亚洲主要产胶区天气继续为晴或者多云为主，马来西亚产区中加里曼丹岛北部出现降雨，影响到当地割胶的顺利进行。亚洲天然橡胶现货市场中，日胶和沪胶价格的大幅下挫，使得市场中观望情绪较为浓厚，价格再次走软，泰国3号烟片胶价格下挫至5600美元/吨，轮胎标胶价格下挫至5100美元/吨，印尼轮胎标胶价格下滑至4660-4680美元/吨，马来西亚轮胎标胶价格下滑至4800美元/吨。日本需求的低迷以及临近节假日，市场中观望情绪浓厚，价格有可能再次走软。

　　综上所述：市场割胶期的来临，供应量将逐渐增加，继续打压期价走势，期价跌破32410一线支撑，而且市场中资金介入，确认下跌确实的形成，期价有可能继续维持稳步下探形态，短期内期价有可能跌破30000整数关口的可能。在操作上，高位空单谨慎持有，空仓者逢高沽空为主。

　　广州期货研究部：刘勇