海通期货投资咨询部 陶金峰

　　中国银监会主席刘明康(专栏)近日表示，要对银行业金融机构开展新一轮房贷压力测试。记者从相关部门了解到，新一轮房地产压力测试增加了住房成交面积下降等假设情形，并提高了房价下降的轻、中、重三种情况的标准。这三种情形分别是：房价平均下跌30%、利率上调27个基点；房价下跌40%、利率上调54个基点；房价下跌50%、利率上调108个基点的情况。

　　截至今日，两市逾500 家上市公司披露了一季报。这些公司一季度净利润同比增幅近三成，但环比降幅达到27%。创业板公司业绩同比增幅高于中小板，但环比跌幅大于中小板。据上证报资讯对昨晚8点前发布季报的496家公司统计，这些公司一季度总计实现营业收入4138亿元、净利润307亿元，同比分别增长约30%、28%。超350家公司业绩同比出现上升，占比超过七成。

　　昨日是今年第四次上缴存款准备金的日子，面对约3600亿元资金的缴款“洪峰”，昨日银行间市场资金面骤然紧张，资金价格全线飙升，尤以隔夜回购加权平均利率涨幅最大，昨日跳升了180个基点。业内人士分析，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，不排除二季度存款准备金率继续上调的可能性，资金面宽松态势或将发生逆转

　　财政部昨日公布的数据显示，今年一季度，全国税收总收入完成23438.85亿元，同比增长32.4%，增收5736.30亿元，增速比去年同期回落 3.5个百分点。其中，3月份证券交易印花税同比增长45.1%，从而使得一季度印花税收入达到131.91亿元，同比增长2.7%。一季度增长最快的是土地增值税，该税种同比增长112.9%。

　　根据Wind资讯对已公布一季报的535只基金统计，一季度金属非金属、机械设备仪表、金融保险、房地产等多个周期类行业在基金的行业配置中占比提升，食品饮料、医药生物制品、批发零售等非周期类行业占比下降，显示基金更青睐周期股。在仓位方面，根据Wind资讯对188只普通股票型基金统计，有65只基金仓位高于90%，124只基金仓位超过85%，显示基金对后市整体上较为乐观。

　　在热钱流入源源不断，新增外汇占款居高不下的背景下，央行流动性调控面临着较大的对冲压力，因此5月份再次上调法定存款准备金率的可能性仍非常大。3月份以来，央行公开市场操作已完全有能力实现净回笼，但央行还是在上周末再次宣布上调法定存款准备金率，这说明，新增市场流动性已经超出了市场预期。

　　环境保护部部长周生贤21日表示，国家环境保护“十二五”规划有望近期出台。该规划将重点在土壤治理、空气质量、水质量等方面有所突破。周生贤是出席中国环境宏观战略研究成果发布会间隙接受记者专访时作上述表示的。他说，环保部将联合多个部门，努力实现中国环境宏观战略研究中提出的战略目标。

　　环保部部长周生贤21日在中国环境宏观战略研究成果发布会上表示，“十二五”期间，我国要制定和完善有利于污染减排的政策，研究出台非电行业脱硫、火电行业脱硝电价优惠政策。这是继火电脱硫享受电价优惠之后，又一系列针对大气污染治理的支持政策。

　　从21日在济南召开的全国工业和信息化系统科技工作座谈会上获悉，2011年，工业和信息化部将加快开展物联网标准制定工作，以提升我国在物联网标准领域的国际话语权。工信部官员表示，今年将加快制定符合我国发展需求的物联网技术标准，建立健全标准体系。

　　继氟化工之后，工信部还将就化工新材料单列一份“十二五”专项规划，目前已完成初稿，年内将对外发布。其中涉及的化工新材料品种包括氟硅材料、工程塑料、特种橡胶、功能性膜材料和生物质材料等。电子材料工业协会负责人就此指出，上述品种多数可用于电子领域，加上日本地震导致的供应断裂，电子化学品已浮现可观的产业机遇。

　　联通光纤光缆招标价格日前揭晓，高于此前业内预期，从而使得原本处于下滑通道的光纤光缆价格在年内得到了支撑。由于日本光纤预制棒减产，从而造成原材料供应紧张，光纤产品的价格还将会有所上涨，由此光纤行业将迎来利好。

　　国家针对玉米深加工企业新一轮调控政策的加码。4月19日，国家财政部和税务总局发布《关于暂停部分玉米深加工企业购进玉米增值税抵扣政策的通知》，暂停部分玉米深加工企业购进玉米增值税抵扣。

　　今年以来，市场热点层出不穷。考虑到政府投资在国内经济中所起到的中流砥柱作用，高铁、水利和保障房投资相关板块相继成为市场追捧的热点。随着行情的深入，在高铁、水利等板块相继陷入调整之时，保障房主题投资却持续升温。或许真正能够贯穿2011年度的投资性机会就在保障房受益板块之中。

　　数据显示，本月23日至29日，两市共有41只限售股将解禁上市，合计解禁数量为106.58亿股，按照昨日收盘价计算的解禁市值约为1095亿元。尽管这一数据较本周下降17.2%，但依然超过千亿的水平。其中，沪市解禁市值合计811亿元，占到解禁总量的74%。

　　资金动向反映出昨日A股市场的资金结构出现了新趋向。一是游资凶猛，基金的状态则略显尴尬。体现在盘面中，去年以来表现不佳的品种出现在涨幅榜前列，比如券商股、造纸股以及近期持续爆出黑马的钢铁股。但基金一向看好的风电、水利建设、房地产、机械等板块则反复有资金流出。

　　最近亚太地区的央行犹如救火队员，不断出手浇灭异常火爆的本币升值热度。韩国、泰国和马来西亚央行都在20日被发现入市干预本币升值；21日，韩国和马来西亚央行连续第二个交易日入市干预。其中，韩国央行被指买入约20亿美元以抑制韩元涨势，规模创年内之最。

　　周四美国股市收高。投资者对企业财报寄予厚望，推动美股三连阳，道指创下多年新高。本周五美股将因耶稣受难日休市。

　　美东时间4月21日16:00(北京时间4月22日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨52.45点，收于12,505.99点，涨幅0.42%；纳斯达克综合指数上涨17.65点，收于2,820.16点，涨幅0.63%；标准普尔500指数上涨7.03点，收于1,337.39点，涨幅0.53%。

　　美国劳工部宣布，在截至4月16日的一周中，首次申领失业救济人数为40.3万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为39.0万。此前一周的初请失业金人数为41.2万。

　　费城联储宣布，4月的费城联储制造业指数为18.5点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为36.0点。3月的费城联储指数为43.4点。

　　美国经济咨商局宣布，3月的先行经济指标指数环比增长0.4%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。2月该指数的环比增幅为1.0%。

　　美元兑其他主要货币大幅下跌，欧元兑美元上涨0.9%，报1.4643。美元指数下跌0.8%，报73.773点。

　　纽约黄金期货价格周四收盘上涨，再度创下历史最高的收盘价格，原因是美元汇率下滑，且投资者在为期3天的周末假期以前寻求买入黄金。美国市场周五将因适逢耶稣受难日而休市一天。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨4.90美元，报收于每盎司1503.80美元，涨幅为0.3%，在盘中触及每盎司1509.60美元的历史新高。在本周的交易中，纽约黄金期货价格上涨了1.2%。

　　纽约原油期货价格周四收盘小幅上涨，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格上涨84美分，报收于每桶112.29美元，涨幅为0.8%，创下自4月8日以来的最高收盘价格。

　　欧洲股市周四连续第三个交易日上涨，阿克苏诺贝尔的业绩带动化工板块上涨，荷兰皇家电信的预警拖累通讯板块走软。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.5%，收报280.47点，该指数已连续上涨3个交易日。

　　德国DAX30指数上涨了0.6%，收报7295.49点。法国CAC 40指数上涨了0.4%，收报4021.88点。英国金融时报100指数下跌了0.1%，收报6018.30点。荷兰AEX指数下跌了0.2%，收报359.00点。希腊ASE综合指数上涨了2.3%，收报1431.33点。

　　4月22日国内商品期货多数小幅高开。

　　22日股指期货小幅高开，IF1105开盘3323，开盘后震荡回落。目前，国际金价突破1500美元大关，国际原油价格依旧坚挺，通胀压力很大，但是国际和国内经济总体走势不错，股指意图反弹，但是又有点担心国家物价调控和货币紧缩，房地产新一轮调控也可能继续推出。预计日内股指期货仍将震荡盘整，短期内不具备向上突破的条件，IF1105反弹阻力位3336和3366，支撑位3300和3281。