胡俞越：应优化股指期货投资者结构
■ 专家观点
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，股指期货的推出是我国期市从量变到质变的标志。
资料显示，在‘十一五’期间我国已经成为全球最大的商品期货市场。至2010年末，我国期货市场成交金额已达到308万亿元。今年是“十二五”规划的开局之年，相比“十一五”，胡俞越表示，“十二五”规划纲要对期货市场的表述更为积极。“在这个关键的时点上推出股指期货，标志着我国期市正式从量的积累到质的提升转变，将中国期货市场带入金融期货时代。”
股指期货一年平稳运行的情况，达到了监管层预期的目标，他认为制度上的创新功不可没。胡俞越表示，一方面，投资者适当性制度将资金量较小、抗风险能力较差的散户暂时排除在股指期货门外。另一方面，股指期货特有的保证金交易制度，在提供流动性、放大收益的同时也增加了风险事件发生的几率。“股指期货运行一年来，没有发生强平、强减等风险事件，良好的制度设计功不可没。”
对于目前股指期货市场存在的问题，他认为下一步可以从三个方面进行改善。首先应大力发展机构投资者，优化投资者结构。“证券基金、社保基金、企业年金和券商自营业务，是股指期货市场天然的套期保值者。需要重点培育这些机构投资者。”此外，应该推出更为丰富的金融衍生品品种，他同时建议推出以创业板指数期货为代表的其他指数期货品种也是下一步产品创新的可行之道。
(张羽飞)
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