严风控为期指运行保驾护航
汪睛波
期指一年来未出现重大“安全事故”的功臣还在于它严实的风控系统。
中金所披露，自沪深300(3890.049,-78.07,-1.97%)股指期货上市以来，交易所累计拨打警示电话471次，发出各类监管函935份，暂停了4个客户的交易，对1起涉嫌违规的案例报请证监会立案调查，对多次出现异常交易行为的客户，采取了限制开仓的处置措施。且“严风控”早已贯彻到了开户阶段。过去一年，中金所共计对9112名客户进行了开户情况现场检查，客户覆盖全部会员公司，占开户总数的16%，及时纠正了会员执行投资者适当性制度中的偏差，并对部分执行不力的公司给予了纪律处分。
“适当性制度作为参与股指期货的起点要求，帮助期货公司有选择地开发客户。”上海一家期货公司首席风控官表示。
股指期货还设置了较高的保证金标准，沪深300指数期货近月合约保证金率设置为15%，远月合约保证金标准设置为18%，这缩小了投资者的交易杠杆。同时，交易所还加强了对盘中资金的实时监控，及时引导会员化解潜在的资金风险，并在每日盘后进行资金压力测试，综合评估结算会员的风险承受能力，提前做好风险防范准备。截至目前，股指期货市场风险控制较好，分级结算平稳顺利，市场资金占用率基本维持在60%以内，资金量比较充裕，未发生一起结算会员资金不足的风险事件。
以上期货公司人士认为，无一爆仓显然与较高的保证金率有关，很多期货公司对客户的期指保证金率高达20%左右。此外，交易所还加强了对关联账户交易、异常报单等异常交易行为的监控，防范了期指的过度投机。
如去年10月下旬，中金所发布了《期货异常交易监控指引(试行)》，明确将9种情形列为股指期货异常交易行为，其中就包括“以自己为交易对象大量或者多次进行自买自卖”、“大量或者多次进行高买低卖交易”、“日内撤单次数过多”等影响市场正常运行的情况。交易所规定，客户出现指引办法所列异常交易行为之一的，交易所可以采取电话提醒、要求报告情况、要求提交书面承诺、列入监管关注名单、约见谈话等措施。情节严重的，交易所可以根据《中国金融期货交易所交易规则》和《中国金融期货交易所违规违约处理办法》等规定采取相应监管措施或者纪律处分措施。涉嫌违反法律、法规、规章的，交易所提请中国证监会进行立案调查。
上述风控官员表示，收取高保证金、严控异常交易等措施或许降低了期指的交投，但同时也减轻了期货公司的风控压力，目前交易所和各期货公司的风控足以保证期指的稳定运行。
