1、投资者开户稳定增长、参与度适中

　　截止2月18日，全国累计开户超过6.3万户，自然人占比较大，开户数均衡增长；每日客户参与率在20%-60%之间；投资者结构主要以个人为主，其中商品期货市场老客户以及证券市场交易经验比较丰富的投资者占比较大。

图1 ：期指市场开户及参与情况，资料来源：中金所

　　2、成交活跃、交易理性

　　截止2月18日，股指期货累计成交5190万手，累计成交金额46.7万亿元；日均成交25.6万手，日均成交金额2299亿元。市场整体交投比较活跃，流动性较好，报价连续，成交迅速。

图2：沪深300股指期货每日成交量，资料来源：中金所

　　3、持仓量稳步上升、成交持仓比趋低

　　股指期货运行一周年来，持仓量呈现平稳缓慢增长态势，历史最高值为43417手(2011年3月10日)。成交持仓比持续下降，从上市初期的20倍左右下降至目前的5倍左右，逐渐接近海外成熟市场水平。

图3：沪深300股指期货成交持仓比，资料来源：中金所

　　4、期现价格高度拟合

　　股指期货运行一周年以来，其主力合约与沪深300现货指数相关系数在99%以上；主力合约基差率基本在正负1%以内，随着交割日的临近，基差缩小。

图4：期现价格高度拟合，资料来源：中金所

　　5、当月合约交投最为活跃

　　当月合约交投最为活跃，成为主力合约，符合国际成熟市场特点。合约成交量主要集中在合约到期前最后5周，约占90%；当月合约成交量约占全市场总成交量的80%；当月合约持仓量约占全市场总持仓量的60%。未呈现炒作远月合约的现象。

　　6、交割平稳

　　股指期货合约到期交割平稳顺利，投资者移仓操作均匀，合约切换顺利，交割率较低。合约到期对期现货市场运行没有产生大的影响，成交量没有异常放大，期现市场价格未出现异常波动，未出现操作交割结算价等现象，也没有出现“到期日效应”。

图5：到期交割率较低，资料来源：中金所

　　7、套利机会丰富、套利手段多样

　　股指期货运行一周年来，套利机会丰富且收益丰厚。套利手段也呈现多样化，如：期现套利、跨期套利、分红套利以及基于样本调整的市场中性策略等套利方式。

图6：中信建投“期现套利赢家”净值表现 资料来源：中信建投期货

图7：中信建投“跨期套利赢家”净值表现，资料来源：中信建投期货