3月21日国泰君安期货早盘视点：局势混乱宜短线操作

　　一、中金所前20名会员持仓分析

　　3月18日 持买单量17639 持卖单量22890 持净空单5251手

　　持仓分析：市场上周五窄幅震荡，持仓结构表现为多单增持1158手，空单增持1579手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单3600手较前日增持40手，多单1994手较前日减持264手，中证期货空单5744手较前日减持404手，海通期货多单1676手较前日增持734手。(说明：由于持仓中无法准确区分套保、套利、投机头寸，所以持仓分析不能准确给出市场运行方向，仅供参考)

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　期指技术形态震荡偏弱，日K 线连续收于带较长的上下影线可能预示着短期还需时间震荡整理。未来，继续关注3200、3150 的支撑位与3300、3400 的压力位。维持后期3200 附近震荡整理的预期，因而，短期还是以日内交易为主，持仓时间较长的投资者可继续持多头头寸。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1104合约上周五窄幅震荡，目前市场运行在3200—3265的小幅震荡区之内，市场大的格局已经在3155处基本止跌，未来只要可以守住3155一线后市依然看涨，上涨第一目标在3400一线，日内操作震荡思路对待，3200附近买入，3265附近抛空。

　　四、国内与国际信息分析

　　1. 中国人民银行决定，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　点评：这次存款准备金率上调的政策风向意义要大于单次上调的实际影响，因为这次上调的背景，是信贷和货币管制都已经体现出了明显效果，同时公开市场也已经恢复了货币回笼功能，并且央行在2月份对冲了大量到期资金。要意识到，温家宝日前提出的“消除房价物价上涨的货币基础”，这句话并非是泛泛之谈。如果中国政府对于抑制货币增量继续保持这种态势，不排除M1增速真的回落到10%以下。对于市场而言，也许应该耐心等待这一过程的出现。

　　2. 《上海证券报》报道，为加快推进国内高效电机规模化应用，中国财政部、国家发改委19日联合召开会议决定，将通过加大财政补贴等方式推广高效电机。

　　点评：加大补贴是对推广高效电机比较直接的扶持方式，在节能减排的大背景下，高效电机未来积极发展可期。可关注相关上市公司的中长期发展机遇。

　　3. 《中国证券报》报道，河南省委宣传部相关人士3月20日表示，河南省涉及“瘦肉精”生猪事件的孟州、沁阳、温县、获嘉四县(市)自19日起已全面启动第二轮“瘦肉精”普查抽检。

　　点评：另有媒体报道，此次瘦肉精事件是行业潜规则，若如此，其他对外收购猪肉的肉食类生产企业也可能受到波及。该事件或导致短期内家禽和牛羊肉猪等肉替代品成为消费者首要选择，相关上市公司短期受益。

　　4. 《证券日报》报道，近日，处在风口浪尖的中国宝安又被媒体曝出控股子公司贝瑞特网站曾经刊登拥有“石墨矿山”。

　　点评：中国宝安石墨烯事件现在是扑朔迷离，无论其是否拥有石墨矿，至少公司诚信将备受市场质疑。

　　5. 联合国安理会周四授权对利比亚领导人卡扎菲的安全部队实施军事打击。周六和周日联军对利比亚实施了军事打击。

　　点评：联军对利比亚实施军事打击，而卡扎菲目前仍态度强硬，预计军事打击仍将持续。中国在利比亚的利益可能受损，应提防市场避险情绪对相关上市公司股价造成负面影响。

　　6. 贵州茅台3月20日晚间公告，公司2010年营业收入为116.33亿元，同比增长20.30%；归属于上市公司股东的净利润50.51亿元，同比增长 17.13%；基本每股收益5.35元，同比增长17.13%。公司拟对公司全体股东每10股派送红股1股、每10股派发现金红利23元(含税)。

　　点评：贵州茅台2010年业绩基本符合市场预期。分配方案创A股分红记录，股息率也要高于去年，预计会给茅台股价带来短期提振。

　　综合评论：

　　虽然日本核危机似乎已经开始缓解，但周末存款准备金率上调和利比亚战事仍为中国股市带来不确定性。尤其是存款准备金率的上调凸显中国政府消除物价房价上涨的货币基础的决心，这对整个市场资金面和心理面都会产生抑制作用。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数 涨83.93点 收盘11858.52

　　纳斯达克指数 涨7.62点 收盘2643.67

　　标准普尔指数 涨5.48点 收盘1279.20

　　欧股：

　　英国富时100指数 涨22.02点 收盘5718.13

　　德国DAX指数 涨7.52点 收盘6664.40

　　法国CAC-40指数 涨24.01点 收盘3810.22

　　欧美股市收盘分析：

　　在本周的美股市场上，指数的走向在很大程度上将取决于日本核危机的不确定性以及利比亚地区所蕴含的潜在风险。与此同时，全球投资者还将关注外汇市场的情况，因为由于日圆在震后以来一直保持的强劲升值态势在上周五诱发了G7联手干预汇市。

　　六、主要经济数据概览

　　时间 事件 重要性 前值 市场预测 结果

　　2011-03-18 08:01 英国2月Nationwide消费者信心指数 中 47 48 38

　　2011-03-18 15:00 德国2月生产者物价指数月率 中 1.2% 0.7% 0.7%

　　2011-03-18 15:00 德国2月生产者物价指数年率 高 5.7% 6.3% 6.4%

　　2011-03-18 19:00 加拿大2月消费者物价指数年率 高 2.3% 2.3% 2.2%

　　2011-03-18 19:00 加拿大2月核心消费者物价指数年率 中 1.4% 0.9%

　　国泰君安期货北京营业部 曾一