随着两会的结束，宏观政策逐渐明朗化。在政府工作报告中，明确指出2011年的工作的前两项任务分别是保持物价总水平基本稳定和进一步扩大内需特别是居民消费需求。

　　今年我国经济发展面临的国际形势仍然极其复杂，这无疑加大宏观调控难度。尤其是一些主要发达国家依旧推行量化宽松政策，使得我国央行不敢轻易动用货币“价格工具”。在稳定物价水平方面，控制流动性的工具倾向于数量工作。在两会后，为了对冲外汇占款带来的多余流动性，央行于18日宣布从3月25 日，上调金融机构存款准备金率0.5 个百分点。上周五沪深股市高开低走，表明市场对这一举措有所预期，已经提前做出反应。降低流动性只是控制物价上涨的货币条件，物价上涨的根本动因是大宗农产品供给不足推动物价上行，市场出现“多米诺骨牌”效应。据统计，二月份CPI指数同比增幅4.9%，而食品类商品价格上涨贡献3%。有效保持物价稳定的措施是大力发展生产，增加供给量。值得一提的是，投机性资金在物价上涨中推波助澜，因此，在平衡物价时，必要时需辅助行政手段。

　　当物价稳定后，扩大内需才能成为现实。改革开放后，中国经济高速发展。但在取得巨大成就的同时，中国经济的短板也逐渐凸显：国内有效需求不足。从“三驾马车”对经济的增长的贡献分析，消费对我国经济的贡献度相对较小。扩大内需是我国经济发展的长期战略方针和基本立足点，也是促进经济均衡发展的根本途径和内在要求。我国扩大消费，必须要拓展扩大农村消费市场，这就要增加农村居民收入和一系列的优惠措施，最根本的是要解决农民的后顾之忧如医疗和养老问题。从“十二五”整体规划分析，政府将逐渐改善民生问题，农村固定资产投资逐渐加大，从而巩固农业基础地位，增加农产品供给。如果农产品供给得到有效的保障，那么物价就可能保持稳定，在收入增加的同时，才能扩大内需，刺激消费。

　　物价的稳定和内需的增加，能够促进工业的发展，那么企业在成本稳定和产品需求增加的双重利好下，未来发展的空间较大。企业的盈利能力增加，势必推动股市的走强。作为具有代表性股票的指数——沪深300现指也将走强。虽然央行再次上调金融机构的存款准备金率，短期内降低了市场流动性，股指期货短期内可能继续维持震荡格局，但中长期依然值得期待。在未来物价稳定和内需不断扩大的情况下，虽然会有紧缩性的货币政策出台，股指期货上行的道路较为曲折，但前景是光明的。(户涛 金石期货)