专户期指业务试水良好 大规模利用来日方长
谢潞锦
日前，《第一财经日报》记者在与部分基金公司交流后发现，部分已经获得开展期指资格的基金公司不仅已经在其专户领域开展交易，而且收益颇丰。
期指主要途径——专户业务
“我们在获得期指业务资格后，旗下已经有三个专户产品开始了实际运作，目前运行状况稳定。”在上周举行的一次基金公司论坛上，广州地区的一位销售部门负责人向本报记者表示。
上述销售部门负责人坦言，目前，基金业内对于期指业务有着非常明确的看法。“首先，开展期指业务的主要途径是专户业务。作为一种套保、套利工具，期指业务可以在很大程度上保护基金经理手上的巨大现货头寸。但是，就目前基金公司方面运用的范围看，仍然主要运用于专户领域，以免期指这种新型交易工具的初级运用效果‘波及’其他面对普通投资者的公募产品领域。”
“而且，就海外经验看，对于那些高风险的产品，如对冲基金，对投资者选择是非常严格的，要确保将不同风险度的产品销售给那些风险承受能力不同的投资者，后者往往在资产上有着‘准入门槛’。”该人士说。
同时，该负责人还认为，开展期指业务，对于提高基金公司品牌和实战能力其实是大有好处的，因为对于资产排名靠前的基金公司来说，更需要在一些新技术、新工具的运用方面，获得练手。
期指大规模利用来日方长
上海一家较早获得期指业务的合资基金公司市场部负责人也表示，公司方面对于在专户开展期指业务早已经准备多时，并在第一时间获得了资格并开展交易。“由于采取的是多策略的方式，因此，在今年来的交易中获得了一定成果。”
这位负责人并未掩饰这项业务所带来的兴奋感，“在今年以来的这段时间里，我们的专户团队，通过开展期指业务，已经为专户投资者创造了可观的正收益。”尽管这位负责人并未透露具体的“战绩”，但根据他的介绍，上述期指业务如期平稳运行多日之后，公司的相关团队信心满满。
“在结构性市场中开展期指业务，可能令基金公司相关人员能够更娴熟地运用期指工具。”上海地区某家大型金融机构负责人认为，今年行情演绎至今，大家肯定都注意到，去年表现强势的非周期性股开始调整，而以银行、水泥等强周期性股的行情有所表现，结构性行情的特征在今年显得更加复杂。“今年行情的复杂性除了来自金融市场和政策面本身外，一些外来的因素，也足以让各方审视具有避险功能的期指业务。比如，3月11日突发的日本大地震以及宏观数据超预期，将直接对未来行情构成影响，如果对期指工具运用娴熟，可能在一定程度上规避系统性或者非系统性风险。”
不过，根据本报记者的深入了解，目前多数基金公司还是对期指业务持谨慎态度。
某家合资基金公司总经理助理称，作为主要为公众投资者理财的金融机构，公募基金手上的庞大资产主要来自于中小投资者，其风险控制不可小视。因此，选择专户适度开展期指业务，可能是各方面考虑的重点，毕竟，目前的期指市场，依然存在一定的流动性限制。而且，在他看来，目前开展专户期指业务，还需要等到专户投资者的认可。“在相当大的程度上，在一个不确定较高的市场上，大额投资者考虑最多的应该收缩现货头寸规模以便避险，而非急忙上马一个相对陌生的期指工具开展‘套保’。从这个意义上来说，基金公司大规模运用期指工具显得来日方长。”
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