文华财经（编辑 李志伟）-行情回顾：昨日沪铜1106小幅高开于69500，上午盘多空双方表现相对平静，午后在乐观的市场氛围下出现了一定的抄底盘，推升期价小幅上涨，报收于70580，上涨2.1％。

　　基本面上：穆迪投资者服务公司日前宣布，将葡萄牙的长期政府债券信用评级从A1下调至A3。穆迪还将葡萄牙主权信用评级展望继续定为负面，这意味着未来葡萄牙主权信用评级还可能被下调。

　　日本是全球第三大铜冶炼国，在大地震的影响下，其国内已有两家铜冶炼厂宣布停产，其合计产量约43万吨。但由于日本企业并没有大型的矿山，且日本是精铜的净进口国，因此需求的减少或许将超过供应的下降。另外，地震造成了投资者心理预期发生变化，风险偏好情绪受到抑制，对短期商品价格构成偏空的影响。长期看，灾后重建将对精铜的需求形成较大的提振，从而支撑金属价格。

　　另外需要注意的是，日本地震的发生可能引发公共债务水平进一步恶化。地震发生以前，日本国家债务已经高达GDP总额的220％，大大高于希腊等国的140％，位居全球首位。地震发生以后，日本政府打算追加预算以支应灾后重建计划，这将导致日本公共财政状况雪上加霜。

　　现货市场上，上海阴极铜报价在69350-69650之间，比昨日上涨250元。现货平水-升水100元，升水幅度比昨日减少50元。近期期铜大幅下跌，贸易商的谨慎心理仍然浓厚，担心价格进一步下挫。因此，现货交投相对清淡，下游企业按需拿货。

　　操作建议：美国2月新屋开工数据创下27年来单月最大降幅，房屋数据不佳使得铜价冲高回落。从内外盘走势看，经过连日的大幅下挫，铜价酝酿反弹，建议前期空单继续以较低仓位持有，等待反弹过后的加仓机会。短线投资者以70000点作为多空操作的分水岭，注意设好止损。（周华良）